$318,5 billones en acciones y bonos. Solo $49 mil millones en RWAs tokenizadas en cadena. La brecha es enorme. Pero, ¿qué tokens pueden convertir la adopción en demanda? Aquí tienes 7 proyectos de RWAs para vigilar en la próxima ola. → $CPOOL → $CFG → $BKN → $PLUME → $TRAC → $ZBCN → $ONDO 🔵 Clearpool ($CPOOL): Traer el préstamo institucional a la cadena Clearpool conecta dos grupos: instituciones que necesitan capital y titulares de stablecoins dispuestos a prestarlo. El producto parece sencillo. La parte difícil es decidir quién debe recibir un préstamo y en qué términos. Su enfoque incluye: • Cofres de crédito institucional • Líneas de crédito rotativas • Evaluación de prestatarios • Posiciones de préstamo tokenizadas mediante cpTokens • Expansión hacia XRP Ledger y RLUSD Para los prestatarios, el atractivo es otra fuente de capital de trabajo. Para los prestamistas, es el acceso a oportunidades de crédito que podrían tener dificultades para encontrar en otro lugar. Pero el retorno aún proviene de alguien que paga un préstamo. Poner ese préstamo en la cadena no elimina el riesgo de pagos pendientes. Los prestamistas siguen dependiendo de las finanzas del prestatario, del proceso de suscripción y de lo que suceda si algo sale mal. También se necesita alguna explicación sobre las posiciones de préstamo tokenizadas. Una posición puede ser transferible sin ser fácil de vender. Aún se necesita un comprador, y los términos de retiro pueden limitar cuán rápido los prestamistas recuperan su dinero. Tener $CPOOL también es diferente a prestar a través de Clearpool. El token no otorga automáticamente a sus titulares un derecho sobre los préstamos o sus intereses. Mi opinión: $CPOOL aborda un problema claro en el crédito institucional. Vigilaría la calidad de los pagos, el préstamo repetido y la demanda de los prestamistas. El crecimiento del volumen de préstamos es alentador, pero solo si los préstamos siguen cumpliendo. ⚫ Centrifuge ($CFG): Ayudar a los gestores de activos a traer fondos a la cadena Centrifuge proporciona la infraestructura que los gestores de activos necesitan para poner productos de inversión en la cadena. Esos productos pueden contener activos muy distintos. Un fondo del Tesoro y un fondo de crédito privado podrían usar la misma plataforma mientras ofrecen a los inversores niveles muy diferentes de riesgo. Su estructura incluye: • Pools y cofres en cadena • Distribución multicanal • Estructuras de inversión senior y junior • Conexiones con liquidez DeFi • Gobernanza CFG La estructura senior y junior es importante. Los inversores senior generalmente reciben pago primero. Los inversores junior asumen pérdidas antes, a cambio de la posibilidad de mayores retornos. Eso cambia quién asume el riesgo, pero los activos subyacentes aún deben funcionar bien. El reporting en cadena puede hacer que partes de un fondo sean más fáciles de inspeccionar. No responde todas las preguntas. Los inversores aún necesitan saber quién gestiona los activos, quién recauda los pagos y qué derechos tienen si el acuerdo se desmorona. La concentración es otro aspecto a vigilar. Pocos fondos o inversores grandes pueden representar gran parte de los activos de una plataforma. Una asignación importante puede elevar el TVL sin mostrar que la demanda se ha vuelto más amplia. Mi opinión: $CFG tiene un lugar claro en la gestión de activos en cadena. Vigilaría cuántos gestores e inversores siguen usándolo, si la gama de productos se vuelve más diversa y cuán confiablemente los inversores pueden rescatar. Esos detalles dicen más que el TVL por sí solo. ⚪ Brickken ($BKN): Manejar el trabajo detrás de la tokenización Crear un token es solo una parte de traer un activo a la cadena. Una empresa también necesita incorporar inversores, verificar elegibilidad, mantener registros de propiedad, realizar distribuciones y gestionar reporting. Brickken busca reunir esas tareas en un solo lugar. Su enfoque incluye: • Emisión y gestión continua de tokens • Herramientas de incorporación e KYC para inversores • Soporte para acciones, deuda y fondos • Despliegue multicanal • Herramientas de distribución y reporting El atractivo es práctico. La mayoría de las empresas no quieren construir su propio sistema de tokenización. Quieren software que les ayude a emitir un instrumento y gestionarlo sin añadir trabajo innecesario. Pero un buen software no puede hacerlo todo. La estructura legal aún debe sostenerse. Los inversores necesitan derechos claros. Las restricciones de transferencia deben funcionar, y el emisor puede necesitar mantener esos acuerdos durante años. Para los titulares de $BKN, hay otra pregunta: ¿cómo beneficia esa actividad al token? El valor de los activos emitidos a través de una plataforma no es lo mismo que el dinero que gana la plataforma. Ninguno te dice automáticamente cuánta demanda hay por su token. Mi opinión: $BKN vale la pena vigilar como un negocio de software que sirve a la tokenización. Me enfocaría en clientes pagadores, emisiones repetidas, tarifas recurrentes y el papel real del token. Una cifra grande de emisión es más significativa cuando los clientes regresan constantemente. 🟠 Plume ($PLUME): Construir un hogar para activos del mundo real Plume adopta un enfoque más amplio. Está construyendo una red donde los activos tokenizados pueden emitirse, distribuirse y utilizarse en aplicaciones financieras. La pregunta es qué sucede después de que esos activos lleguen. ¿Pueden las personas tomar préstamos contra ellos? ¿Ponerlos en un cofre? ¿Moverlos entre aplicaciones sin demasiada fricción? Su enfoque incluye: • Una red compatible con EVM enfocada en RWAs • Cofres Nest • Infraestructura de distribución de activos • Conexiones con gestores de activos • Aplicaciones DeFi para activos tokenizados Hacer que los activos sean útiles podría dar a la gente una razón para mantenerlos en la red. Pero cada uso adicional trae más aspectos por evaluar. Tomar préstamos contra un activo añade contratos de préstamo, feeds de precios y reglas de liquidación. Un activo que parece estable por sí solo puede convertirse en parte de una posición mucho más arriesgada cuando alguien lo usa repetidamente como garantía. El número de usuarios también necesita contexto. Muchas billeteras no necesariamente significan mucha demanda duradera. Los incentivos pueden atraer depósitos rápidamente, y los mismos depósitos pueden irse cuando esos incentivos disminuyen. Mi opinión: Plume es una apuesta sobre el ecosistema alrededor de los activos tokenizados. Vigilaría qué depositan las personas, cómo lo usan y si se quedan después de que desaparezcan los incentivos. El uso duradero importa más que un breve aumento de entradas. 🟣 OriginTrail ($TRAC): Hacer más fácil verificar la información sobre los activos OriginTrail se ve diferente a los proyectos de préstamos y Tesorería aquí. Su foco es la información detrás de cosas del mundo real. Su Gráfico Descentralizado de Conocimiento organiza esa información en Activos de Conocimiento que personas y aplicaciones pueden descubrir y verificar. Eso importa porque crear un token no hace confiable la información asociada a él. Su enfoque se basa en: • El Gráfico Descentralizado de Conocimiento • Activos de Conocimiento con anclaje en cadena • Aplicaciones de cadena de suministro y empresariales • Descubrimiento de información relacionada con IA • TRAC para publicar, stakear e incentivar la red Piensa en un token vinculado a un activo físico. Un comprador puede necesitar verificar su origen, condición, historial o los registros que lo respaldan. Una aplicación que use ese token puede necesitar la misma información. OriginTrail trabaja para hacer esos registros más fáciles de encontrar y verificar. Pero hay un límite.Sin embargo, hay un límite. Saber quién publicó un registro y si ha cambiado no prueba que la afirmación original fuera verdadera. La fuente de la información sigue siendo importante, así como las verificaciones que la rodean. Esto también cambia la forma en que mides la adopción. TVL te dice poco sobre una red construida en torno a la información. La publicación pagada, el uso repetido por empresas y la demanda de sus datos son medidas más útiles. Mi opinión: $TRAC pertenece en una lista de vigilancia de datos e IA para RWA. Buscaría empresas que lo utilicen regularmente y que paguen por ese uso. Su caso se basa en servicios de información útiles, no en su proximidad a la narrativa de los tesoros tokenizados. 🟢Zebec Network ($ZBCN): Construyendo en torno al movimiento diario del dinero Zebec comienza con pagos. Sus productos cubren áreas como nóminas, pagos en flujo continuo, tarjetas y aplicaciones financieras. Esto lo diferencia de una plataforma cuya función principal es emitir inversiones tokenizadas. Su conexión con RWA proviene de la actividad que respaldan esos canales de pago y los productos financieros que pueden ayudar a distribuir. Su configuración incluye: • Pagos en tiempo real y programables • Nóminas en stablecoin • Tarjetas de pago • Un SuperApp • Integraciones con activos tokenizados La atracción es fácil de entender. Las empresas necesitan pagar a sus trabajadores. Las personas necesitan recibir y gastar dinero. Si un producto facilita estas tareas, los usuarios tienen una razón para regresar. La pregunta más difícil es cuánto valor genera la empresa a partir de esa actividad. Grandes volúmenes de pagos pueden venir con tarifas pequeñas. Incluso si los ingresos crecen, los titulares del token aún deben entender cómo se conecta con la demanda del token, el staking o los recompras. Las acciones tokenizadas dentro de una aplicación plantean preguntas separadas. Los usuarios deben saber qué poseen, quién las proporciona, dónde están disponibles y cómo pueden venderlas o rescatarlas. Una aplicación conveniente no reemplaza esos detalles. Mi opinión: $ZBCN tiene más sentido para mí como un proyecto de pagos en primer lugar. Observaría clientes de nómina, uso de tarjetas, tarifas y retención. Sus planes de distribución de activos se vuelven más convincentes si las personas ya usan regularmente los productos de pago. ⚫Ondo Finance ($ONDO): Llevando inversiones familiares a la cadena Ondo se enfoca en activos que los inversores ya reconocen. Sus productos ofrecen acceso tokenizado a inversiones como Tesoros de EE.UU., junto con su expansión hacia acciones y ETFs. La atracción es sencilla: hacer que el acceso y uso de exposiciones de inversión tradicionales sean más fáciles mediante infraestructura blockchain. Su conjunto de productos incluye: • OUSG • USDY • Acciones y ETFs tokenizados a través de Global Markets • Distribución multicanal • Integraciones institucionales Pero los productos deben evaluarse por separado. OUSG y USDY tienen estructuras y reglas de elegibilidad diferentes. Alguien que puede acceder a un producto puede no calificar para otro, y los derechos y términos de rescate pueden variar. La misma cautela se aplica a las acciones tokenizadas. Obtener exposición al precio de una acción no otorga necesariamente todos los derechos de un accionista directo. Los términos legales determinan lo que puede reclamar el titular del token. Los activos subyacentes líquidos ayudan. No eliminan todas las dependencias. Los inversores aún dependen de custodia, emisores, intermediarios y acuerdos de rescate. Ser capaz de transferir un token en la cadena es solo parte de la experiencia. Mi opinión: Ondo tiene un papel claro al llevar inversiones tradicionales a la cadena. Observaría la demanda del producto, los rescates confiables y si sus asociaciones de distribución generan uso duradero. Estos siete proyectos no deben tratarse como el mismo trade RWA: • Clearpool conecta prestamistas con prestatarios institucionales. • Centrifuge ayuda a los gestores de activos a estructurar y distribuir fondos en la cadena. • Brickken proporciona software para emitir y gestionar activos tokenizados. • Plume construye la red donde esos activos pueden usarse. • OriginTrail trabaja en la información detrás de los activos del mundo real. • Zebec se enfoca en pagos y distribución financiera. • Ondo lleva productos de inversión tradicionales a la cadena. La etiqueta RWA es solo un punto de partida. No te dice qué posees ni dónde está el riesgo. Las preguntas útiles son simples: ¿Qué posee realmente el titular? ¿Quién es responsable de pagarle? ¿Qué sucede si algo sale mal? ¿Con qué facilidad puede recuperar su dinero? Y si estás comprando el token del proyecto, hay una pregunta adicional: ¿Por qué un mayor uso del producto debería generar más demanda para ese token?
