🚨 ANTES DE LA APERTURA DE LOS MERCADOS EL LUNES, MIRA LO QUE ENFRENTA LA FED Los mercados reabren el lunes tras otra advertencia proveniente de los datos de inflación El CPI de septiembre aumentó un 3,7% en comparación con el año anterior, frente al 3,4% de agosto Los precios aumentaron un 0,6% en UN SOLO MES La Fed ya aumentó las tasas al rango de 3,75% a 4% en septiembre Su próxima decisión será el 28 DE OCTUBRE Y las opciones se vuelven más difíciles Si la inflación se mantiene alta, UNA MAYOR CONTRACCIÓN sigue siendo un riesgo Eso mantendría la presión sobre los costos de endeudamiento, las utilidades corporativas y las empresas que necesitan refinanciar El gobierno de EE.UU. enfrenta el mismo problema de financiamiento, pero en una escala mucho mayor LA DEUDA FEDERAL SUPERA LOS 40 BILLONES DE DÓLARES A medida que la deuda más barata vence, reemplazarla con rendimientos más altos aumenta la factura de intereses Esa presión se acumula con el tiempo Pero recortar las tasas antes de controlar la inflación conlleva otro riesgo Si los inversores pierden confianza en que la inflación bajará, podrían exigir rendimientos más altos para prestar por 10, 20 o 30 años La Fed puede recortar su tasa overnight mientras LOS COSTOS DE ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO PERMANECEN DOLOROSAMENTE ALTOS Por eso estoy observando el mercado de bonos La tasa del Tesoro a 10 años AÚN ESTÁ POR ENCIMA DEL 5% El gráfico de Benner marca 2026 como un año de PRECIOS ALTOS Y VENTAS Estoy observando los datos de inflación y bonos junto con ello Japón ya vio su rendimiento a 30 años alcanzar un RÉCORD del 4,235% a principios de este mes Ahora Japón se prepara para otra subasta de bonos a 20 años por ¥700 mil millones el martes La demanda mostrará qué precio están dispuestos a aceptar los inversores por mantener esa deuda Mientras tanto, la Reserva Federal de Nueva York tiene programadas compras de letras del Tesoro por hasta 5.480 MILLONES DE DÓLARES la próxima semana, comenzando el lunes Esas compras son REINVERSIONES PLANIFICADAS de reembolsos del principal No marcan el inicio de un ciclo de recorte de tasas El riesgo a vigilar es un nuevo aumento en los rendimientos a largo plazo mientras las expectativas de ganancias o crecimiento se debilitan Esa combinación puede dañar simultáneamente las acciones y los bonos a largo plazo Si los inversores apalancados enfrentan llamadas de margen, la venta puede extenderse a activos aparentemente no relacionados, incluyendo oro y bitcoin Precios caídos → Llamadas de margen → VENTAS FORZADAS → Más presión Ese es un escenario que monitorear a medida que se acerca la próxima reunión de la Fed Una vela verde no te dirá si el refinanciamiento se ha vuelto más barato OBSERVA LOS RENDIMIENTOS Síguenos y activa las notificaciones para actualizaciones