El verdadero problema de los mercados no son las altas tasas de interés, sino la incapacidad de relajarse incluso cuando las tasas bajan. La tasa a 10 años de EE.UU. está retrocediendo, pero si los mercados bursátiles no se benefician de ello, hay dos posibilidades: La presión sobre las tasas está disminuyendo, o los inversores están huyendo de los activos de riesgo y refugiándose en bonos. En uno, comienza una relajación; en el otro, crece el miedo. La diferencia entre ambos la mostrará la reacción de los mercados bursátiles, no las propias tasas de interés.
