El bono del Tesoro a 10 años superó el 5% en septiembre. Nivel más alto desde antes de la crisis de 2007 a 2009. Ese es el activo "libre de riesgo". Cada pensión, banco y fondo del mercado monetario está lleno de ese papel. Y ahora los prestamistas exigen más por mantenerlo. The Washington Times dice que el pánico ignora la historia financiera. Curioso. La historia financiera es exactamente lo que me preocupa. Cuando la deuda se vuelve demasiado cara de sostener, los gobiernos siempre usan la misma herramienta: bajar las tasas, imprimir la diferencia y dejar que el dólar del ahorrador consuma silenciosamente la factura. 2008. 2020. Distinta conferencia de prensa, misma impresora. Así es como se generan burbujas en todas partes: acciones, viviendas, bonos. Todos flotando sobre dinero creado de la nada. Todos vendidos como estables. Mientras tanto, el bitcoin se sitúa en $83,730. Bajó un 2.62% hoy, pero subió un 0.16% esta semana. Los ETF de spot recibieron $321.6M netos en los últimos siete días. Su oferta está limitada. Ningún comité se reúne para cambiar eso. Ningún artículo de opinión modifica las matemáticas. Un activo tiene una oficina de prensa. El otro tiene una oferta fija.
