Los mercados rara vez hacen exactamente lo que todos esperan. A pesar de un entorno macroeconómico cada vez más incierto, la posición corta en el S&P 500 ha aumentado significativamente, con la acción promedio ahora en aproximadamente el 3,2% de su capitalización de mercado. Esto crea una configuración interesante a medida que nos acercamos a los últimos meses del año. Históricamente, los picos en la posición corta no han coincidido necesariamente con los máximos del mercado. De hecho, una posición corta saturada puede proporcionar combustible para un repunte si mejora el sentimiento, ya que los inversores se ven obligados a deshacer posiciones bajistas. Vimos un acumulación similar en la posición corta a mediados de los años 2000, antes de que esa posición se deshiciera mientras las acciones continuaban subiendo. Con el período de fin de año históricamente más fuerte acercándose, ¿podríamos ver algo similar esta vez? El entorno económico puede estar deteriorándose, pero la posición sugiere que muchos inversores ya están preparados para malas noticias. Un consenso bajista fuerte podría finalmente preparar el escenario para un repunte de mercado de fin de año. Sigue a @OakleighIM para más ideas.