Los inversores minoristas siguen celebrando los "recompras" del Tesoro como si fueran EQL. No lo son. Un recompra es un intercambio de deuda. El Tesoro compra un bono antiguo y emite uno nuevo (generalmente letras) para pagarlo. La deuda no disminuye. Solo se acorta la duración. Los dealers obtienen una oferta. Eso es infraestructura. Mientras tanto, Aduanas ha estado retirando efectivo de los importadores estadounidenses cada mes desde que entraron en vigor los aranceles de 2025. Ene 2025–Jul 2026, dólares brutos recaudados de importadores, antes de reembolsos: $449 mil millones. Los meses pico fueron de $28–33 mil millones. El "duplicado" de los recompras de bonos a largo plazo que generó tanto revuelo en CT se trató de unos +$14 mil millones de capacidad adicional hasta noviembre. Eso es menos de dos semanas de recaudación máxima por aranceles. 😂 Entonces, el mercado celebró una fiesta por una operación de $2–4 mil millones e ignoró un impuesto de $25–30 mil millones mensuales sobre el canal de importación. ¿Se despertarán los Bitcoin Bros o seguirán haciendo como que no entienden?