¿QUÉ PASA SI LA FED HACE ESTO? ¡EL BULL SE FORTALECE! Ahora presta mucha atención. Porque en el mercado, el tema de la Fed generalmente se explica de forma demasiado simple. Si la Fed baja las tasas, el bitcoin sube. Fin. No, las cosas no son tan sencillas. Incluso si la Fed baja las tasas hoy, el mercado podría caer. Incluso si la Fed mantiene las tasas estables, el bitcoin podría subir. Incluso mientras la Fed baja las tasas, los mercados podrían vender. ¿POR QUÉ? Porque el mercado no precia lo que pasa hoy… Precia las EXPECTATIVAS. Imagina que todos en el mercado creen que la Fed bajará las tasas. La Fed llega y realmente baja las tasas. Pero Kevin Warsh sale y dice: Chicos, esto es solo una baja de tasas. No esperen más recortes en las próximas reuniones. ¿Qué pasa? El mercado deja de preciar la baja de tasas y empieza a preciar el mensaje posterior. Por eso no solo miro la decisión de tasas. A veces, lo que hay detrás de la decisión es más importante que la decisión misma. Porque la señal que se envía al mercado… Define las condiciones de liquidez futuras. Ahora, desde mi escenario alcista, presto especial atención a tres cosas: UNO: Que la inflación baje de forma permanente. DOS: Que la Fed avance hacia una postura más paloma en su política monetaria. TRES: Que las condiciones financieras comiencen a relajarse. Cuando estas tres cosas se fortalecen al mismo tiempo… El entorno para los activos de riesgo cambia drásticamente. Pero ahora pasemos al otro lado. Porque lo realmente importante no es solo conocer las condiciones que apoyan al buey. ¿QUÉ ROMPE EL ESCENARIO ALCISTA? Si la inflación vuelve a acelerarse… Si los rendimientos de los bonos suben… Si el dólar se fortalece… Si la Fed adopta una política más halcón… Si las condiciones financieras se aprietan… Si el apetito por el riesgo se desploma drásticamente… No voy a insistir diciendo: “Pero yo sigo creyendo en el buey”. Porque para mí lo importante no es que mi predicción sea correcta. SINO LEER CORRECTAMENTE LOS DATOS CORRECTOS. El mercado no está obligado a moverse como yo pienso. Yo debo adaptarme al mercado. Ahora, no olvidemos algo extremadamente crítico. Que la Fed baje las tasas NO SIGNIFICA POR SÍ MISMA un aumento de liquidez. Lo digo específicamente. Porque en los próximos meses escucharemos esto mucho: “LA FED BAJO LAS TASAS. EL BULL EMPEZÓ”. No. Primero veremos por qué se bajaron las tasas. ¿Porque la economía se está fortaleciendo? ¿Porque la inflación bajó? ¿O porque la economía se está desmoronando seriamente? Porque la misma baja de tasas puede tener dos significados completamente diferentes. Si la economía se está enfriando controladamente y la Fed se relaja, es una cosa… Si la economía se está rompiendo y la Fed intenta apagar un incendio, es otra cosa. Eso es exactamente lo que significa leer macroeconomía. No tomar decisiones basadas en un solo dato. SINO LEER TODA LA HISTORIA JUNTA. Ahora llegamos poco a poco al punto central. Porque hemos hablado de la Fed. Hemos hablado de liquidez. Hemos hablado de flujo de dinero. Pero aún no hemos discutido cómo todo esto se refleja en el mercado. En la próxima sección volveremos al bitcoin. Pero esta vez no solo miraremos el gráfico. Nos preguntaremos: ¿POR QUÉ EL BITCOIN ESTÁ JUSTO EN ESTE PUNTO? Y lo más importante… ¿QUIÉN ESTÁ COMPRANDO Y QUIÉN ESTÁ VENDIENDO EN ESTOS NIVELES? Eso es mucho más interesante.⏳