¿POR QUÉ NO SUBE EL MERCADO? Mientras el bitcoin se mantiene alrededor de los 60.000 dólares, no hay una caída generalizada en el mercado; el capital simplemente está siendo más selectivo. La rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años se sitúa en el 4,67%. Esto representa un costo de oportunidad significativo para nuevos fondos que buscan ingresar a activos de alta volatilidad y sin flujo de efectivo, como el bitcoin. Los flujos de los ETF de bitcoin al contado no están completamente interrumpidos; pero tampoco hay una demanda constante y fuerte. Por lo tanto, aún no se vislumbra claramente un comprador marginal capaz de impulsar el precio por sí solo. Por otro lado, los ETF del S&P 500, Nasdaq 100 y del sector financiero de EE.UU. se encuentran cerca de sus máximos. Por lo tanto, el tema no es un “risk-off” a gran escala, sino una debilidad en el capital asignado al cripto en un entorno de altas tasas de interés. En resumen, la presión sobre el bitcoin no se debe únicamente a una crisis de liquidez: las altas rentabilidades de los bonos, los flujos de ETF volátiles y un apetito por el riesgo cauteloso están actuando simultáneamente. Solo para fines de investigación y análisis; no es una recomendación de inversión.