Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años han subido a su nivel más alto desde 2007, la víspera de la Crisis Financiera Global.
Los costos de endeudamiento a largo plazo en Estados Unidos acaban de alcanzar un hito alarmante no visto en casi dos décadas. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años superó este semana el 5,2 por ciento, alcanzando niveles no vistos desde julio de 2007. Este fuerte aumento ocurrió inmediatamente después de que la Reserva Federal decidiera mantener las tasas de interés estables, mientras señalaba una postura sorprendentemente hawkish para el futuro. Tres funcionarios incluso votaron en contra a favor de un aumento inmediato de las tasas, tomando por sorpresa a los inversores y desencadenando una rápida venta en el mercado de bonos.
Las fuerzas impulsoras detrás de este movimiento dramático son la creciente ansiedad por la inflación persistente y la enorme escala de la deuda gubernamental. Los inversores exigen cada vez más una mayor compensación por mantener papel gubernamental a largo plazo, temiendo que el gasto fiscal se esté volviendo insostenible. Los analistas del mercado ahora advierten sobre el regreso de los “vigilantes de los bonos”, que castigan la indisciplina fiscal elevando los rendimientos. Este cambio en el sentimiento ha empujado el rendimiento a 30 años por encima de la marca psicológica del 5 por ciento durante el período más prolongado desde el inicio de la crisis financiera de 2007.
Este resurgimiento de los rendimientos está sacudiendo la confianza en todo el panorama financiero más amplio. Los gestores de carteras están respondiendo acortando la duración de sus carteras, prefiriendo mantener deuda que vence en cinco a siete años en lugar de asumir el riesgo de bonos de tres décadas. Con el mercado de bonos ya no convencido de que recortes de tasas estén a la vista, la comunidad financiera se prepara para un período de costos de endeudamiento más altos durante más tiempo que podría poner a prueba la resiliencia de toda la economía.
