104 economistas esperan una postura de la Fed. Los operadores aún precian una sorpresa.
104 economistas eligieron “mantener”, pero la valoración del mercado recientemente colocó la probabilidad de un aumento en julio cerca del 36%.
Todos los economistas en una encuesta de Reuters publicada el 21 de julio esperaban que la Reserva Federal mantuviera su rango objetivo en 3,50 %–3,75 % durante la reunión del 28 al 29 de julio. Para el 26 de julio, los precios más altos del petróleo y la reanudación de la ansiedad inflacionaria habían empujado algunas estimaciones implícitas del mercado sobre un aumento hacia el 36 %.
Ambas cifras pueden ser verdaderas.
Una encuesta mide la decisión más probable en cada pronóstico del economista. Las probabilidades implícitas del mercado valoran varios resultados posibles y el costo de equivocarse. “Mantener” puede seguir siendo el caso base mientras la probabilidad de una sorpresa se vuelve lo suficientemente grande como para mover bonos, acciones y criptomonedas antes de la reunión.
Para los operadores, la decisión de tasas es solo la primera línea. La declaración, el lenguaje sobre inflación y la conferencia de prensa del presidente pueden importar más. Una postura de mantenimiento acompañada de una advertencia sobre un apretón futuro podría fortalecer el dólar y presionar los activos de riesgo. Una evaluación más tranquila de la inflación podría producir la reacción opuesta incluso sin un cambio en la tasa.
Vigile el rendimiento del Tesoro a dos años, el índice del dólar, los precios del petróleo y los cambios en las expectativas de tasa para septiembre. Esos mercados pueden revelar si los inversores escucharon “pausa temporal” o “la política es lo suficientemente restrictiva”.
La cifra del 36 % es sensible al tiempo y debe verificarse inmediatamente antes de la publicación. Las probabilidades del mercado pueden cambiar en cuestión de horas.
No es asesoramiento financiero. Los eventos macroeconómicos pueden generar volatilidad abrupta en acciones, materias primas y criptomonedas.
¿Qué importa más para las criptomonedas esta semana: la decisión de julio en sí, o lo que la Fed señala sobre septiembre?
