El debate sobre los rendimientos de las stablecoins no trata realmente sobre rendimiento. Trata sobre dónde los usuarios mantienen sus dólares digitales y qué producto se convierte en su interfaz financiera principal. Los bancos ven las recompensas en stablecoins como una amenaza a los depósitos. Las plataformas de cripto las ven como una razón para que los usuarios mantengan más capital en sus monederos, realicen gastos desde el mismo saldo y regresen con más frecuencia al producto. El argumento puede presentarse en torno a los intereses, pero la verdadera competencia es por los depósitos, los pagos y la relación con el cliente en torno a ambos. Esto cambia la forma en que compiten las stablecoins. La velocidad y las bajas comisiones se están convirtiendo en infraestructura básica. La mayor oportunidad es construir el lugar donde los usuarios almacenan dinero, lo transfieren, ganan con él y acceden a otros productos financieros sin salir del mismo ecosistema. Una tasa alta puede atraer capital por un tiempo. Mantener ese capital requiere confianza, liquidez y suficiente utilidad para convertirse en parte del comportamiento financiero diario del usuario. El rendimiento es el incentivo. Poseer la relación con el saldo es el negocio.