Las instituciones están reduciendo su exposición al dólar. Bloomberg Intelligence sitúa la participación del USD en las reservas globales en el 41%, frente al 61% en 2000. Ya hemos visto esto antes: ▪️ 1971: Nixon termina la convertibilidad del oro. El oro sube de $35 a $850 para 1980, +126% solo en 1979 ▪️ 2000-2011: La participación del dólar en reservas cae del 71%. El oro se multiplica por 7, de $270 a $1,900 Sin embargo, en este ciclo: ▪️ El oro alcanzó un pico parabólico de $5,597 a finales de enero. Ahora está cerca de $4,100 tras su peor trimestre desde 2013 ▪️ BTC ha caído un 52% desde su máximo de octubre de $126K, consolidándose cerca de $60K, nivel que alcanzó por primera vez en 2021 La última vez que el oro registró un pico explosivo fue en agosto de 2020, a $2,075. Luego se movió lateralmente durante tres años mientras BTC subía de $12K a $69K. El oro fue el primero en captar la demanda de desdolarización. La última vez que alcanzó un pico así, BTC fue el destino siguiente del capital.