Reunión de julio hoy‼️

Los bonos del Tesoro suben por los débiles datos de empleo, reduciendo las posibilidades de un aumento de tasas de la Fed

1. Un mercado laboral inesperadamente débil alivia los temores de sobrecalentamiento

Los salarios no agrícolas aumentaron solo 57.000 (se esperaban 113.000), con los meses anteriores revisados a la baja, y la tasa de desempleo bajó al 4,2% debido a una fuerte caída en la tasa de participación en la fuerza laboral. Los economistas interpretaron esto como una señal de crecimiento lento y constante del mercado laboral, y no de sobrecalentamiento que requiera aumentos de tasas.

2. Las expectativas de un apretamiento rápido de la Fed colapsan

Los operadores redujeron drásticamente la probabilidad de un aumento de tasas en julio del 33% al 20%, con solo aproximadamente 31 puntos básicos de aumentos preciados para diciembre (poco más de un incremento de 25 puntos básicos). Los rendimientos de los bonos a dos años cayeron 5 puntos básicos hasta el 4,13%, mientras que el dólar registró su caída más pronunciada en dos meses.

3. "Un informe excelente para la paciencia de la Fed" y apoyo de los precios del petróleo

El presidente de la Fed, Warsh, afirmó previamente que los riesgos inflacionarios se estaban atenuando, y los datos de empleo, según los gestores de BlackRock y Fort Washington, eliminan la urgencia del debate sobre los aumentos de tasas. Un factor adicional desinflacionario fue la caída de los precios del petróleo a niveles anteriores al ataque estadounidense contra Irán en febrero, en medio del progreso en las negociaciones de paz.

4. Cubrimiento masivo de posiciones cortas y una proyección revisada de Wall Street

Antes del lanzamiento del informe, el mercado acumuló posiciones cortas récord en bonos a corto plazo, y las cifras débiles desencadenaron un cierre forzado (una subida). La diferencia entre los bonos a 2 y 10 años se amplió, recuperando casi completamente la caída tras la reunión alcista de junio. Esto cuestiona las proyecciones recientes del Bank of America, Deutsche Bank y Barclays, que habían previsto aumentos adicionales de tasas.

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