La reunión de la Fed de ayer fue la más inusual en años. Aquí está por qué importa. Warsh mantuvo las tasas, eliminó la orientación futura, omitió su propia proyección del gráfico de puntos y lanzó grupos de trabajo para revisar todo. Su respuesta a cada pregunta sobre política: "Tenemos un grupo de trabajo para eso." El comité mostró que la mitad proyectaba un aumento y la mitad una mantención. La mediana de los puntos: 3.8% para fin de año (un aumento de 25 pb). Las probabilidades de un aumento en septiembre subieron al 50%+, desde el 30%. Pero, ¿es Warsh en sí mismo un halcón o una paloma? Nadie lo sabe: él deliberadamente no lo dijo. Durante décadas, la Fed le decía a los mercados qué esperar, y Warsh ha cambiado eso. Si esto es una reforma audaz o una opacidad temeraria depende de lo que haga la inflación a continuación.