El TVL de DeFi acaba de caer por debajo de los $70 mil millones. Por primera vez desde febrero de 2024. Antes del pánico: colócalo en contexto. Máximo histórico de 2022: $175 mil millones Fondo bajista de 2023: $37 mil millones Pico de 2026 (ene.): $155 mil millones Hoy: ~$68 mil millones Eso representa una caída del -56% respecto al pico de 2026. Es feo. Pero el piso de $37 mil millones ya se ha mantenido dos veces. Esto no es una colapso estructural, es una corrección dentro de un rango conocido. Lo que realmente está sucediendo: Salidas de ETF durante 3 semanas consecutivas. Entradas de DAT en mínimos de 18 meses. El capital institucional está evitando riesgos tras el informe de CPI de junio. El capital no está rotando: está saliendo. El nivel de $70 mil millones ahora lo dice todo: Si se mantiene como soporte → zona de acumulación, los protocolos DeFi están sobrevendidos respecto a sus ingresos. Si se rompe y tiende hacia los $50 mil millones → la narrativa de recuperación de 2025 se ha deshecho por completo. Que el TVL caiga por debajo de los $70 mil millones no es la señal. Lo que importa es si rebota aquí.