Canadá generó +88 000 empleos en mayo. Los economistas esperaban 10 000, pero el dato principal necesita contexto. La tasa de desempleo bajó al 6,6% desde el 6,9%, mientras que la participación se mantuvo estable, por lo que la mejora se debió a contrataciones, no a personas que abandonaron la fuerza laboral. El empleo había caído 112 000 en los primeros cuatro meses de 2026. Mayo fue la primera ganancia significativa desde noviembre. Este informe recuperó la mayor parte de lo que el año había eliminado. La composición es donde se vuelve interesante: - El trabajo a tiempo completo aumentó 154 000, casi invirtiendo las pérdidas a tiempo completo desde enero hasta abril. - El trabajo a tiempo parcial disminuyó 66 000. - El sector privado hizo el mayor esfuerzo con +56 000. El sector público añadió 20 000. Los autónomos se mantuvieron estables. Ahora veamos los salarios. Los salarios horarios promedio para empleados permanentes crecieron un 3,2% interanual. El mes anterior fue del 4,8%. Los efectos de los aranceles son visibles si se analiza más a fondo. El impacto directo está en la manufactura, que aún está 44 000 por debajo desde que se impusieron los aranceles a principios de 2025, incluso tras un repunte de +15 000 en mayo. StatCan vincula la debilidad a la incertidumbre impulsada por los aranceles. El acero, el aluminio y los automóviles son los principales objetivos. El comercio mayorista y minorista es la segunda historia. Perdió 35 000 empleos en mayo y ha estado en tendencia bajista desde octubre. Esos sectores orientados al consumidor están absorbiendo el impacto en la demanda mientras los aranceles se transmiten a los precios. El próximo miércoles es la decisión de tasas del Banco de Canadá. Este es el último informe importante antes de ella. La combinación de un fuerte dato de empleo y salarios más suaves da al Banco de Canadá margen para recortar o mantener las tasas la próxima semana. ¿Cómo se siente el mercado laboral en tu área actualmente?