🔵 $BMNR - @fundstrat ha lanzado una oferta de acciones preferidas por $300 millones. Aquí te explicamos por qué esta estructura se destaca en comparación con $STRC de @MicroStrategy: ¿Qué son las acciones preferidas? Las acciones preferidas son un híbrido entre deuda y capital propio. Los inversores aportan capital a la empresa y reciben: ▫️ Un dividendo anual fijo (similar a un bono) ▫️ Potencial de apreciación si el precio de las acciones de la empresa sube $BMNR ofrece un dividendo anual del 9,5% a cambio de $300 millones en capital. ¿Por qué el staking de ETH cambia la ecuación $BMNR actualmente posee aproximadamente 5,4 millones de ETH, lo que representa un tesoro de unos $10 mil millones al precio actual. Al hacer staking de esos ETH, la empresa genera un rendimiento anual aproximado del 3%: ▫️ ~$300 millones/año en ingresos por staking Mientras tanto, la obligación de dividendo preferido es: ▫️ 9,5% sobre $300 millones ▫️ ~$28,5 millones/año En otras palabras, el dividendo consume menos del 10% de los ingresos estimados por staking anuales. Escenario de prueba de estrés Supongamos que ETH cae a $600 (aproximadamente una caída del 80% desde los niveles actuales): ▫️ Ingresos estimados por staking: ~$100 millones/año ▫️ Obligación de dividendo preferido: ~$28,5 millones/año Esto aún proporciona aproximadamente 3,5 veces la cobertura para los pagos de dividendos. Incluso bajo un escenario de fuerte caída, los rendimientos por staking solos podrían seguir cubriendo el dividendo preferido. $BMNR vs $MSTR $MSTR construyó su estrategia en torno a recaudar capital para acumular BTC, con gran parte de esa acumulación ocurriendo a precios significativamente más altos. $BMNR está acumulando ETH agresivamente tras una caída del 60%+ desde los máximos del ciclo. Diferencias clave: ▫️ Una base de costos más baja en ETH podría generar mayor potencial de apreciación si ETH se recupera ▫️ $STRC ofrecía un rendimiento anual del 12% sin compensación por ingresos por staking ▫️ $BMNR ofrece un 9,5% mientras genera más del 3% por staking de ETH En efecto, el staking reduce el costo económico del capital a aproximadamente un 6% anual. Lo interesante no es solo el dividendo. Es que $BMNR está utilizando un activo del tesoro que genera rendimiento para financiar el costo de recaudar capital — algo que las empresas con tesorería en BTC no pueden replicar mediante rendimiento nativo de la red. 👀