El BCE acaba de publicar una advertencia que conecta dos de los mayores riesgos en los mercados en este momento. Si la IA no cumple con los rendimientos prometidos, el crédito privado, que ha estado financiando la expansión, se convierte en una fuente importante de estrés para el sistema financiero. Compararon el mercado de crédito privado estadounidense de $1.4 billones con el mercado de hipotecas subprime de $1.5 billones que desencadenó la crisis de 2008. En su escenario de estrés: los fondos de pensiones pierden entre el 5% y el 6% de sus activos totales. Las aseguradoras pierden un 4%. Los bancos apenas lo sienten. El riesgo esta vez no está en los bancos. Está en su fondo de jubilación.