Un gran tenedor vendió 35.000 ETH en tres días, con un precio promedio de $2.066: esto no fue una simple toma de ganancias. La misma semana, BitMine registró una pérdida no realizada de $7.350 millones, y la cartera de Ethereum de Tom Lee se redujo en la misma magnitud. Los analistas incluso fijaron un objetivo bajista de $1.600. Estas señales apuntan a un mismo problema: Ethereum está atravesando una “retirada de confianza”. No son los pequeños inversores quienes venden, sino quienes mejor comprenden la estructura on-chain están reajustando sus posiciones. La retirada de los grandes tenedores suele preceder al descubrimiento de precios. Más preocupante aún: la dificultad de ETH no es aislada. El stablecoin StablR acaba de ser atacado y perder su peg, revelando vulnerabilidades en la infraestructura DeFi mediante una brecha en la firma múltiple; los ETF experimentan salidas continuas, mientras el capital institucional se concentra en Bitcoin. La narrativa fundamental de Ethereum —de “computadora mundial” a “orientada a ingresos”— aún se está construyendo, pero el mercado ya ha votado con los pies. Cuando los mayores tenedores comienzan a reducir sus posiciones, la pregunta que debes hacerte no es “¿debo comprar en el piso?”, sino “¿qué riesgos están viendo ellos y yo no?”. $btc #eth #defi #establecoin #etf