$HYPE está hasta un 90% YTD con una capitalización de mercado de $12.35 mil millones: el mejor activo cripto de gran capitalización de 2026. Pero el argumento de Matt Hougan, CIO de Bitwise, es que el mercado aún lo está valorando incorrectamente, y la razón es un error de categorización.

La mayoría ve a Hyperliquid como un exchange Perp. descentralizado. Hougan ve una superapp financiera regulada que busca el mercado global de activos de $600 billones. Los datos respaldan este nuevo enfoque: más de $170 mil millones en volumen de trading mensual, con casi la mitad ya proveniente de activos no cripto: materias primas, acciones tokenizadas, instrumentos del mundo real. Esto ya no es una historia nativa de cripto.

La ventaja estructural que se pasa por alto: el 99% de las comisiones de trading se redirigen directamente a recompras. Eso es una presión de compra sostenida y mecánica incorporada en el propio protocolo, no dependiente del sentimiento o las narrativas. Hougan posiciona a HYPE como un competidor directo de Gen-2 frente a CME y Robinhood. Si esta comparación se sostiene siquiera parcialmente, la capitalización de mercado actual parece un descuento significativo.$HYPE