El Informe de Fricción: Acumulación institucional frente a la flotación del mercado: los podcasters están divididos sobre si la acumulación constante de ETF/$STRC es una oferta permanente o un apalancamiento frágil. Principales tensiones a vigilar: Compra mecánica frente a flotación disponible; Adopción institucional frente a fragilidad de custodia/puente; Geopolítica frente a liquidez macro. Tensión 1 — Compra mecánica frente a flotación disponible Un lado: los compradores no discrecionales ($STRC, $IBIT, corporativos) están eliminando emisión y comprimiendo la liquidez en el exchange, forzando brechas de precio al alza. El otro: una flotación negociable limitada y grupos de tenedores concentrados significan que una sola venta grande o una liquidación forzada podría desencadenar una fuerte reversión a la media. El α-sentimiento está en 7.1 y el α-Índice alrededor de 0.71, por lo que el optimismo es alto pero frágil. #AudioAlpha #FrictionReport #BTC #podcastintelligence