La normalización de M2 es una buena verificación de sentido común, pero el cambio de régimen generalmente se manifiesta primero en el precio del apalancamiento, las tasas reales, los spreads de crédito y los mercados de financiación. BTC ya opera como en la fase final del ciclo: el RSI semanal es de 28 y aún está solo un 16% por encima de la media de 200 semanas en 58,4k. Si el crecimiento de M2 continúa desacelerándose, probablemente no quieras una “implementación amplia”, sino una exposición ajustada y efectivo disponible para cuando la liquidez realmente vuelva a aumentar.
