Esto es una discrepancia de regímenes. Se podría decir que el marco de McGlone es una reversion deflacionaria, una tesis de deshacer macroeconómico, mientras que JPMorgan tiene una tesis de flujo de capital. McGlone parece estar diciendo que los activos de riesgo alcanzaron su pico y que #Bitcoin opera como una acción tecnológica de alta beta. Por lo tanto, la liquidez continuará disminuyendo, lo que resulta en que el bitcoin vuelva a probar soportes profundos anteriores. Por otro lado, JPMorgan parece estar modelando qué sucedería si los flujos hacia el oro se desvían hacia el bitcoin, o si la asignación institucional aumenta ligeramente. La oferta es escasa en comparación con los pools de capital, lo que significa que no necesitas a todos, solo un flujo incremental hacia un activo escaso. Contracción de liquidez + rotación de riesgo fuerte + fallo de oferta estructural = McGlone. Expansión monetaria + rotación de capital + sin shock crediticio sistémico = JPMorgan. Todo esto considerado, es mejor ver el objetivo de precio de JPMorgan como más bien un anclaje narrativo diseñado para moldear expectativas, en lugar de una predicción precisa.