OIL VS STOCKS - EL RIESGO NO ESTÁ PRECIADO A pesar de los recientes aumentos del petróleo, la relación petróleo-S&P500 se mantiene en el extremo inferior de su ciclo a largo plazo, un 89% por debajo de su pico de 2008. Este último pico, que ocurrió durante un ciclo de desinflación, sigue estando muy por debajo de su pico de los años 80 (el último pico inflacionario). De hecho, al nivel actual, la relación necesitaría multiplicarse por 33 para alcanzar el nivel de los años 80. Por lo tanto, aunque nadie sabe dónde se ubicará el pico esta vez, bajo ambos escenarios, inflacionario y desinflacionario, el riesgo parece estar al alza, lo que podría ser una combinación de petróleo más alto y S&P500 más bajo. Este riesgo no parece estar preciado por el mercado en este momento. #OOTT $XLE