Las stablecoins tuvieron su peor semana de 2026 — y los dólares no se retiraron mediante un descuento. La oferta total de stablecoins cayó $6.66 mil millones en los siete días hasta el 7 de noviembre, hasta $292.31 mil millones, según DefiLlama. Es la contracción semanal más pronunciada del año — y la más profunda desde la semana en que colapsó UST de Terra en mayo de 2022. Tether y Circle impulsaron dos tercios de esta caída. USDT cayó $3.10 mil millones y USDC $1.31 mil millones durante la semana. Pero ninguno de los dos tokens rompió su paridad: USDT se negoció a $0.99892 y USDC a $0.99945. El dinero se retiró mediante reembolsos, no mediante un descuento por pánico. La caída ha durado ya diez días consecutivos, comenzando el 29 de octubre, y el cambio de siete días ha sido negativo durante 29 días consecutivos. En 30 días, la oferta ha disminuido $15.03 mil millones, desde $307.33 mil millones. Los $292.31 mil millones del viernes son el nivel más bajo desde el 24 de septiembre de 2025. La clave: esto es una fuga de liquidez, no una crisis de stablecoins. En mayo de 2022, la oferta cayó $27.4 mil millones — el 17.36% de la base — en una corrida contra emisores cuya garantía estaba en duda. La semana pasada fue del 2.28%. Ambos emisores grandes siguen reembolsando a paridad, y las reservas de Tether cubren sus tokens al 108.2%. Pero la dirección aún importa. Las stablecoins son la pierna en efectivo de las posiciones de cripto. Cuando esa pierna en efectivo se reduce $6.7 mil millones en una semana — mientras que los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. registraron salidas de $411.9 millones el viernes — el dinero lateral del mercado se está volviendo más escaso. Vigile dos números esta semana: un cierre por encima de $300 mil millones sería la primera señal de que la corrida se ha detenido. Una cifra por debajo de $291.68 mil millones sería un nuevo mínimo de 2026. BTC se sitúa cerca de $75.990, con una caída de aproximadamente el 0.05% hoy.