Pregunta de la tarde, y honestamente, yo mismo no lo he resuelto. Si pudieras conservar solo una lente sobre la distribución de cadenas de una stablecoin, la concentración de titulares o la penetración de préstamos, ¿cuál elegirías? Sigo cambiando de opinión, porque cada lente responde una pregunta real y cada una tiene un punto ciego. Leyendo ethereum:0x84ca8bc7997272c7cfb4d0cd3d55cd942b3c9419 el Capítulo 1 esta semana (instantánea del 20 oct 2026): La distribución de cadenas te dice dónde se encuentra el suministro acuñado. USDT: $94.2B en Tron, $88.3B en Ethereum. USDC: distribuido desde Ethereum ($47.7B) en 47 cadenas. Pero la ubicación no es uso. Un saldo sentado en una cadena no te dice nada sobre lo que sus titulares hacen con él. La concentración de titulares te indica cómo se sostiene el suministro y cuán frágil es esa imagen. USDT en Tron abarca aproximadamente 78 millones de direcciones, las diez principales alrededor del 3%. USDC en Ethereum: las diez principales al 27.2% el 22 de septiembre, medido desde transferencias, frente al 17.4% el 20 de octubre mediante Ethplorer. La misma moneda, la misma cadena, dos métodos, dos respuestas. Una afirmación de concentración sin una fecha y un método es ruido. La penetración de préstamos te dice qué se ha desplegado realmente. $6.21B de USDT suministrados en 27 protocolos, $10.67B de USDC en 34. Entre el 85% y el 91% del capital suministrado es prestado. DeFi usa lo que recibe, pero los préstamos absorben solo el 3.4% del suministro de USDT y el 14.8% del de USDC. Y el resto no es automáticamente inactivo: liquidaciones, transferencias y Ahorro dejan saldos fuera de DeFi. @DIAdata_org Mi elección provisional: datos de titulares. La concentración moldea la liquidez y la gobernanza aguas abajo, y es la lente más propensa a cambiar entre dos lecturas de la misma cadena. Pero también puedo argumentar el otro lado, justo por eso te lo pregunto. ¿Sobre qué lente se basa realmente tu trabajo, y con qué lo complementas para cubrir el punto ciego?