La diversificación es el único almuerzo gratis de las finanzas, queremos comerlo todo. “30 nombres son suficientes” es realmente una afirmación sobre la correlación. Supongamos que tus nombres tienen una correlación de 0.2. Treinta de ellos se comportan como 4.4 apuestas independientes, y puedes seguir añadiendo para siempre sin superar 5. En un portafolio de acciones, el almuerzo termina temprano; en volatilidad, él tiene razón. El propósito de la plataforma D2 no es la acción, sino la estrategia: diversifica distintas frecuencias, activos, mandatos y niveles de riesgo. Captura de pantalla adjunta: USDC, oro, BTC, HYPE, ETH, macroglobal y una canasta de acciones en una sola página, con riesgo desde Bajo hasta Degen. Reduce la correlación de estrategias a 0.05 y ese techo se convierte en 20. Diez de ellas ya equivalen a 6.9. Los multiestrategias no dejan de contratar en el puesto 30 por la misma razón. Ese 0.05 es lo que buscamos, y mantenerlo así cuando todo se derrumba al mismo tiempo es el verdadero trabajo. Y todo eso es solo volatilidad. @RoniIsraelov simuló portafolios aleatorios de 25 acciones entre 1994 y 2019 (gracias a @choffstein). Uno de cada diez terminó un 36% o más por debajo del promedio. Harry, rechaza el almuerzo gratis a tu propio riesgo.