Uniswap está convirtiendo la actividad multi-cadena de la versión 4 en una tubería de suministro de tokens. La gobernanza está votando hasta el 26 de julio para activar las tarifas del protocolo v4 en Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, Optimism y Robinhood Chain. Una votación separada amplía la recolección de tarifas en v2 y v3 en Robinhood Chain, que superó los 6 mil millones de USD en volumen acumulado de intercambios al 10 de julio. El cambio en la estructura del mercado es la infraestructura. Las tarifas se acumulan en TokenJars en cada cadena, y luego UNI se quema en Ethereum para liberarlas. Por lo tanto, el uso en múltiples implementaciones puede alimentar un único mecanismo de reducción de oferta en lugar de dejar el capturamiento de valor fragmentado entre cadenas. Este es un intento serio de convertir un token de gobernanza en un derecho sobre el uso del protocolo. Pero el punto débil es la economía de los LP: la cuota del protocolo proviene de algún lugar, y la liquidez puede migrar si los spreads, los incentivos o la ejecución empeoran. Observe el volumen real de v4 y la retención de LP tras la activación, no solo el titular de la votación.