El pin de gamma larga de ayer está muerto. Tanto $SPY como QQQ pasaron a gamma GEX negativa durante la noche, por lo que los dealers entran en la posición corta gamma. Su cobertura amplifica los movimientos ahora en lugar de atenuarlos. QQQ ya está por debajo del nivel de inversión de $707 en $702.61, con el muro de puts de $700 como soporte más cercano. SPY está estacionado justo sobre su muro de puts de $745, con inversión de regreso en $748. Los CTA están acumulados como vendedores netos y el rendimiento del bono a 10 años se eleva lentamente cerca del 4.64%, sumado a ese flujo de dealers, y la presión es mecánica, no narrativa. La tecnología es el eslabón débil; una apertura suave se convierte en venta real si se rompe $700 en QQQ. Esto no es un cambio de régimen mientras el crédito permanece tranquilo. Es una apertura de flujo de dealers que castiga a los compradores de rebotes que aún siguen el viejo plan. Creo que QQQ tocará $700 hoy o mañana antes de que cualquier rebote se consolide, y los rebotes hacia $707 serán vendidos por la cobertura. ¿Dónde trazas tu línea si se rompe?