Habrá un punto de inflexión en el que pasaremos del modo de atracción de rendimiento creciente en dólares, impulsando el DXY y vendiendo oro, al modo completo de cobertura contra el miedo inflacionario, vendiendo el DXY y impulsando todos los activos, incluido el oro. ¿Qué porcentaje de rendimiento será este punto de inflexión? Y esto es antes incluso de hablar del BoJ y otras monedas con tasas de interés históricamente bajas. Ambos escenarios terminan con la Fed reduciendo las tasas para sostener activos de riesgo en caída, como el mercado de acciones, debido a la pérdida de confianza en el dólar estadounidense más el deshacerse descontrolado del carry trade del yen, lo que empeoraría la situación dos veces más. Las instalaciones de repo y swap podrían atenuar los efectos. Todo esto será fascinante de ver desarrollarse 🍿 Mucho más emocionante que el fútbol y el pan. Octubre parece el momento adecuado.