[Cómo The Standard Reserve codifica un banco central en la cadena] Cuando se explica @standard_rsv, con frecuencia se menciona el Genesis Charter, pero si se aísla solo el Charter, no queda suficientemente claro por qué se introdujo la configuración de una licencia bancaria. Al examinar todo el protocolo, se observa que el mecanismo que determina la emisión de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump, la caja fuerte que gestiona ETH y activos de reserva, el Banker que recibe la nueva emisión y el método mediante el cual se queman tokens para expandir las Branches, están interconectados. El punto de partida es el mercado único ETH/$STANDARD. The Standard Reserve fue diseñado para calcular, durante un período determinado, cuánto ETH entró y salió realmente, utilizando las operaciones que ocurren en el par ETH/$STANDARD de Uniswap v4. El volumen de operaciones simple puede aumentar incluso si los mismos fondos circulan varias veces. El valor que este protocolo utiliza como señal de política es el Net ETH Flow: la diferencia entre el ETH que entró durante las compras y el ETH que salió durante las ventas. Por ejemplo, si durante un período determinado entraron 1.000 ETH por compras de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump y salieron 700 ETH por ventas, el flujo neto sería +300 ETH. Por el contrario, si entraron 500 ETH por compras y salieron 800 ETH por ventas, el flujo neto sería -300 ETH. Este número modifica la velocidad de emisión de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump y la asignación de los fondos del protocolo. [Cuando entra ETH] Durante los períodos en que el flujo neto es positivo, se aplica el estado Expansion. Si el flujo neto positivo se mantiene, se puede aumentar la velocidad de emisión de nuevas solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump, y el 70% de los ingresos en ETH generados por el protocolo se asignan al Expansion Vault. Este fondo está diseñado para acumular activos de reserva, como ETH y metales tokenizados. Del resto de los ingresos, el 15% se destina a la Liquidez Propia del Protocolo (Protocol-Owned Liquidity) y otro 15% se asigna al equipo. Por lo tanto, no se utiliza todo el ETH que entra del mercado directamente para emitir solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. En lugar de eso, la dirección del flujo de fondos del mercado sirve como señal de emisión, mientras que una parte separada de los ingresos del protocolo se acumula como activos de reserva y liquidez propia. Además, la velocidad de emisión no está diseñada para aumentar bruscamente tras una sola compra masiva. La señal de política monetaria incorpora el flujo neto de los dos Epochs completados más recientes, y aumentar la velocidad de emisión requiere un flujo continuo de fondos. La reacción en la dirección opuesta es mucho más rápida. [Cuando sale ETH] Cuando el flujo neto de ETH cae a cero o por debajo, se aplica el estado Contraction y la velocidad de emisión disminuye. En este caso, el 70% de los ingresos del protocolo se dirigen al Contraction Vault. Estos fondos se utilizan para recomprar solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump en el mercado, y los tokens comprados se queman. Las recompras tampoco están diseñadas para ejecutarse con una sola inversión masiva. Se implementan en varias etapas, limitando el tamaño de las compras en relación con la liquidez del par. Mientras se reduce la velocidad de emisión nueva, también se eliminan solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump ya emitidos mediante recompras. Por ello, la oferta de The Standard Reserve funciona de manera diferente a un calendario de emisión fijo que libera cantidades iguales en fechas predeterminadas. La velocidad de emisión cambia continuamente según el flujo neto real de ETH entrante y saliente. Además, existe un límite superior en la oferta total. El Hard Cap de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump es de mil millones de unidades. En la fase Genesis, se colocaron 100 millones de STANDARD en la liquidez ETH/$STANDARD, y los 900 millones restantes están diseñados como presupuesto disponible para emisiones futuras. Sin embargo, decir que un token ha sido "emitido" requiere dos etapas distintas. Aunque el protocolo asigne STANDARD a un Banker durante un Epoch determinado, esa cantidad no ingresa inmediatamente a la billetera del Banker. Primero, se acumula numéricamente dentro del saldo interno de cada Branch. El momento en que los STANDARD ERC-20 reales se minan y entran en circulación en el mercado ocurre cuando el Banker finaliza una Branch y liquida el volumen acumulado hasta ese momento.Por ejemplo, si hay un total de 2,000 Branches activos y un Banker posee 5, entonces ese Banker recibe una participación correspondiente a 5/2,000 del total emitido en ese momento. Sin embargo, esta participación no se deposita inmediatamente como tokens en la billetera, sino que primero se registra como un saldo interno asignado al Branch. Debido a este diseño, la cantidad emitida calculada por el protocolo no siempre coincide con la cantidad realmente en circulación en el mercado. Y desde este punto, el papel del Genesis Charter se conecta naturalmente. [Charter y Branch] No se requiere un Charter para comprar o vender solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. Para participar en la distribución de nuevos STANDARD, se requiere un Charter. A los propietarios de Charter se les llama Bankers, y cada Charter incluye desde el inicio un Branch. La nueva emisión calculada por el protocolo se distribuye proporcionalmente según el número de Branches activos. En la fase Genesis, se planean 1,000 Founding Charters, diseñados para que cada billetera pueda mintear solo uno. Los primeros destinatarios incluyeron billeteras DeFi y NFT activamente utilizadas, contribuyentes educativos y de contenido, y participantes iniciales; la lista de asignaciones sigue expandiéndose hasta antes del minting. Recibir un Charter no significa que su porción de emisión se mantenga fija. Por ejemplo, si inicialmente hay 1,000 Branches activos y usted posee uno, su participación relativa es de 1/1,000. Si más Bankers aumentan sus Branches hasta alcanzar un total de 5,000, mientras usted sigue teniendo solo uno, su participación se reduce a 1/5,000. El mecanismo que permite a un Banker aumentar sus Branches se llama Expansion License. Cada Charter puede tener hasta 10 Branches; las Expansion Licenses para crear Branches adicionales están diseñadas para comprarse mediante solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. En este proceso, los STANDARD pagados se queman al 100%. Un Banker que desea obtener una mayor participación en las nuevas emisiones paga STANDARD, que luego desaparece de la oferta total, mientras que su número de Branches aumenta en uno. Así, el acto de aumentar su derecho a emisión y el quema de tokens forman parte del mismo proceso. Por lo tanto, cuando el número total de Branches aumenta, los Bankers no amplían automáticamente su participación sin costo alguno. Para operar más Branches que otros Bankers, debe adquirir STANDARD en el mercado o utilizar sus holdings existentes para quemarlos permanentemente. [Para retirar los STANDARD acumulados] Los STANDARD acumulados dentro de un Branch tienen condiciones distintas a un botón de reclamación normal. Para convertir el saldo acumulado en tokens reales, el Banker debe cerrar su Branch. Si un Banker que opera 10 Branches cierra uno, puede reclamar el saldo acumulado correspondiente a ese Branch; sin embargo, tras ello quedará con solo 9 Branches, lo que reduce su participación futura en nuevas emisiones. Se ha diseñado que al cerrar el último Branch, también desaparece el Charter asociado. Es decir, el acto de convertir los emisiones acumuladas en STANDARD utilizable en el mercado no está separado de su capacidad futura para participar en nuevas emisiones. Además, se aplica una Resolution Fee. Cuanto mayor sea la presión de cierre en todo el sistema durante los últimos 7 días, mayor será la tarifa; la mitad de esta tarifa se destina al quema de STANDARD y la otra mitad se distribuye entre los Bankers que aún mantienen sus Branches activos. Si muchas personas cierran sus Branches simultáneamente, puede producirse una gran emisión masiva de tokens al mercado. The Standard Reserve ha incorporado un mecanismo que aumenta la Resolution Fee y quema parte de los tokens durante este proceso, redistribuyendo parte del valor a los participantes restantes. Ahora, al regresar al flujo inicial de ETH neto, se completa todo el diseño. Cuando las personas compran solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump y entra ETH, se crea capacidad para acelerar la emisión; los ingresos del protocolo se utilizan para aumentar los activos de reserva y la liquidez propia. Esta nueva emisión se distribuye entre los Branches de los Bankers. Si un Banker desea una mayor participación en la emisión, quema STANDARD para aumentar sus Branches. Para transferir los STANDARD acumulados a su billetera real, debe cerrar un Branch; si hay una gran demanda de cierre, la Resolution Fee aumenta y parte del STANDARD se quema nuevamente. Cuando comienza a salir ETH, la velocidad de emisión disminuye y gran parte de los ingresos del protocolo se utilizan para comprar y quemar STANDARD en el mercado. Ingreso de fondos → ajuste de emisión → asignación a Branches → quema de STANDARD para expansión → emisión real mediante cierre de Branch → reducción de emisión y recompra/quema durante salida The Standard Reserve define su "banco central on-chain" como un sistema donde estas reglas no son decididas por reuniones humanas, sino ejecutadas automáticamente por contratos inteligentes según condiciones predefinidas.Otro aspecto destacable es que, después de que se utilicen completamente los 900 millones de STANDARD asignados para la emisión, no se implementa un mecanismo de Tail Emission para aumentar continuamente la emisión primaria una vez alcanzado el tope fijo. Tras ese punto, las tarifas generadas por la moneda y el protocolo ya existentes se convertirán en la fuente de financiamiento para la actividad económica. Por lo tanto, no es adecuado describir la oferta de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump simplemente como un aumento hasta 1.000 millones. Un millón de unidades de la oferta Genesis, hasta 900 millones de unidades adicionales asignadas para emisión, la minting en el momento real del cálculo de Branch, la quema de licencias de expansión, la recompra y quema, y la quema de tarifas de resolución operan simultáneamente. Además, aún no se ha llegado a la etapa en la que todos estos mecanismos puedan observarse en el mainnet mediante datos económicos completos. Actualmente, solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump y el Genesis Charter se encuentran en fase previa al lanzamiento, y se está llevando a cabo la primera asignación de Genesis Charter. El protocolo también ha iniciado su primera ronda de auditoría del sistema compuesto por 15 contratos. Por lo tanto, lo más relevante para leer actualmente en The Standard Reserve no es simplemente el número de 1.000 NFT gratuitos, sino cómo se diseñó el Charter para desempeñar un papel económico específico tras su lanzamiento real. Los 1.000 Founding Charter crearán al primer grupo de Bankers que participarán en la emisión de nuevos STANDARD, y cada Banker recibirá una parte proporcional según el número de Branches. Para obtener una parte mayor, se deben eliminar más STANDARD; y cuando se retiren realmente las cantidades acumuladas, se renuncia a un Branch futuro. La velocidad de emisión en todo este proceso varía según la dirección real en que se mueva ETH. No se debe ver el Genesis Charter únicamente como un NFT. El rol del Charter es introducir la elección económica humana entre la emisión y la quema de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. #Standard #Charter