La mayor TAE en Solana perdió casi el 20% en siete días. La rentabilidad cambió rápidamente. Aquí lo que dice la Semana #31 sobre la rentabilidad en Solana. [Macro: SOL se negoció en un rango más ajustado, mientras que el capital se reorientó hacia oportunidades de rentabilidad con mayor convicción en lugar de perseguir TAEs llamativas.] ── ① Dónde se concentró el capital La compresión general de la TAE definió la semana. La liquidez continuó fluyendo hacia los productos más sólidos. Stable → $jrONyc (@ExponentFinance) permanece en el #1 con 23,17%, a pesar de una caída semanal del 19,28%. Las primas de reaseguro apalancadas se comprimieron fuertemente tras tres semanas de expansión. → $USD* Junior (@perena) mantiene 18,43%, ahora cerca de alcanzar el primer puesto. → OnRe Growth Vault (@loopscale × @ExponentFinance) registra 14,84%, extendiendo su racha a diez semanas consecutivas dentro de los cuatro primeros. → ONyc (@onrefinance) bajó solo 0,03%, marcando dieciséis semanas consecutivas de estabilidad notable. RWA → PRIME/CASH en @kamino abre un nuevo capítulo con 23,46% TAE y $4,10M disponibles. La configuración más fuerte de PRIME apareció en cuatro ediciones de Loop Radar. → AUTO se lanza en Kamino, trayendo préstamos automotrices de Agora Data a través de @Figure Forge a ~11,66% TAE. Hipoteca residencial. Oro. Reaseguro. Crédito privado. Préstamos automotrices. La pila RWA sigue expandiéndose. → ONyc y PST continúan estables en 11,64% y 8,20%. Loops → PRIME/CASH lidera Kamino Multiply con 23,46% TAE y $4,10M disponibles. → PRIME/PYUSD ofrece 18,78%, pero la liquidez está completamente utilizada. → PRIME/USDS alcanza 21,47% con solo $36K restantes. Un activo de garantía. Tres activos de deuda. Tres resultados muy distintos. La selección del activo de deuda se convirtió en el principal impulsor de la rentabilidad esta semana. La liquidez se concentró en las oportunidades más fuertes en lugar de distribuirse uniformemente. ── ② La historia estructural jrONyc cayó 19,28%. ONyc cayó 0,03%. Ambos comparten la misma exposición subyacente. La diferencia surgió del diseño de tranchas. La exposición de primera pérdida amplificó los rendimientos durante la expansión. El mismo mecanismo amplificó la compresión durante la normalización. Cada estructura apalancada eventualmente llega a esta fase. Otro desarrollo destacó. PRIME evolucionó a través de tres activos de deuda. PYUSD. USDS. CASH. Cada versión amplió el spread. CASH entregó la TAE neta más fuerte mientras respaldaba liquidez significativa. Una stablecoin nativa de Solana de Stripe ahora mejora la eficiencia de una estrategia HELOC nativa de Solana. Los protocolos independientes continúan fortaleciéndose mutuamente. ── ③ Oportunidades con mejor relación riesgo-rentabilidad PRIME/CASH en Kamino → 23,46% TAE → Plataforma: 8/10 → Activo: 5/10 (Hastra) → 88% LTV → $4,10M disponibles → Auditorías múltiples del protocolo Una variable aún merece atención. El alto apalancamiento deja solo un margen de liquidación de tres puntos. El tamaño de la posición importa. Para usuarios que priorizan una calidad de activo más sólida: ONyc/USDC en Kamino → 20,68% TAE → Plataforma: 10/10 → Activo: 8/10 → 66% LTV Limitación actual: Sin liquidez disponible. Monitorear la próxima ventana de capacidad. Ambas oportunidades permanecen por encima del 20%. Una ofrece acceso inmediato. La otra ofrece mayor seguridad estructural. La construcción del portafolio depende de qué equilibrio se ajuste a tu estrategia. ── ④ Observar la próxima semana → PT-ONyc alcanza su vencimiento el 10 de septiembre. La primera posición de rentabilidad fija rastreada desde su emisión hasta su vencimiento. → eHYUSD Genesis Boost entra en sus últimos días antes de que finalicen el bono del 25% de XP Temporada 1 y el multiplicador 2× de Loopscale. → AUTO comienza a construir TVL en Kamino. La profundidad temprana de liquidez moldeará la adopción de RWAs de préstamos automotrices. → jrONyc. El próximo movimiento revelará si esta compresión semanal marcó un reinicio o una tendencia más prolongada. → La ventana de reclamación del token USD* Junior se acerca tras la finalización de Petals. ── Semana #31 en una sola lectura. El ranking del jueves incluye la tabla completa de TAE. Looped & Rated #005 llega la próxima semana junto con el primer vencimiento de PT-ONyc. El primer ciclo de vida completo de rentabilidad fija en Solana está casi aquí. 🫡