Creo que ha comenzado silenciosamente una nueva fase de @pendle_fi. El último mercado NGI+ es la señal. Pendle acaba de traer la estrategia Next Generation Infrastructure de Partners Group a la cadena mediante Asseto. NGI+ ofrece exposición a una estrategia privada de infraestructura que abarca más de 500 activos subyacentes en centros de datos, redes eléctricas, infraestructura energética, transporte y otras infraestructuras esenciales. Desde febrero de 2024, la estrategia subyacente ha generado un retorno neto del 48,8%, con una volatilidad reportada por debajo del 2,5%. Su objetivo a largo plazo se acerca a retornos netos anualizados del 10-12%. Lo que me interesa es lo que sucede después de que un activo como este llegue a la cadena. Asseto ya maneja la capa de tokenización. Pendle luego toma ese producto financiero y separa su principal de su retorno futuro, creando mercados PT y YT que pueden ser valorados y negociados independientemente. Esa distinción es importante. La tokenización hace que el activo exista en la cadena. Luego, Pendle hace que su retorno futuro sea negociable. Y NGI+ parece cada vez más parte de un patrón más amplio que no es solo un experimento aislado de RWA. Ya hemos visto a Pendle expandirse desde el rendimiento nativo de cripto hacia tesoros, crédito privado, acciones tokenizadas y ahora infraestructura privada. Ese es el cambio que estoy observando. La primera fase de Pendle se trató de crear mercados alrededor del rendimiento de cripto. La próxima fase parece cada vez más como la creación de mercados alrededor de activos financieros que simplemente se están moviendo a la cadena. Mucho más interesante que simplemente “otra lista de RWA”.