⚠️ Los mercados de crédito están emitiendo señales de alerta en el comercio de IA: El costo de asegurar la deuda de CoreWeave contra incumplimiento ha aumentado hasta 855 puntos base, lo que implica que los inversores ven una probabilidad aproximada del 50% de incumplimiento en los próximos 5 años. Oracle, $ORCL, ha visto su swap de déficit crediticio a 5 años (CDS) aumentar hasta un récord de 215 puntos base, incluso por encima de los niveles de la Gran Crisis Financiera, desde aproximadamente 145 puntos base al final del año pasado. SpaceX, $SPCX, ha visto su CDS aumentar más del +50% desde que la empresa comenzó a cotizar el mes pasado, hasta aproximadamente 185 puntos base. Esto ocurre mientras el gasto en IA de las grandes tecnológicas está empujando a las empresas a tomar prestado a un ritmo sin precedentes, con Alphabet, $GOOGL, recaudando aproximadamente $60 mil millones este año a través de su primer bono en yenes, su mayor operación en euros y su primera venta de bonos en dólares canadienses. En comparación, Microsoft, $MSFT, ha experimentado el menor aumento del grupo, reflejando su calificación AAA y el hecho de que no ha vendido bonos corporativos desde 2017. Mientras tanto, la venta de bonos de Amazon, $AMZN, por $25 mil millones atrajo apenas un poco más de demanda que la cantidad de deuda ofrecida, mucho por debajo del nivel típico de aproximadamente 4 veces suscripción. Cuando los mercados de crédito emiten señales rojas, los inversores en acciones normalmente prestan atención.