La píldora difícil de tragar para muchos es que el comercio de infraestructura de IA podría estar terminado por un tiempo. El 16 de octubre, muchos líderes de crecimiento en IA rompieron por debajo de su SMA de 30 semanas, confirmando el inicio de la fase 4 de declive del sector. He visto argumentos que sugieren que, como la construcción de IA debe continuar, el comercio de infraestructura de IA debe mantenerse activo. Estoy de acuerdo en que la construcción continuará, pero el colapso de las puntocom no detuvo la construcción de internet, por lo que dudo que el declive de las acciones de IA detenga la construcción de IA. Sin duda, veremos algunos rallies impresionantes dentro de esta tendencia bajista para atraer más liquidez y hacer que la gente descarte o olvide el declive estructural. Pero hasta que no veamos un nuevo cambio estructural, la tendencia principal sigue siendo bajista. Se acepta que los gigantes tecnológicos de alta calidad que son “demasiado grandes para fracasar” eventualmente se recuperarán con el tiempo suficiente. Pero más de la mitad de estos nombres—especialmente los especulativos—probablemente nunca volverán a alcanzar sus máximos.