Anthropic ha firmado otro gran contrato de capacidad de cómputo por 35 mil millones de dólares. Esta vez, el destinatario es Lambda. La cadena de transacciones revelada por el WSJ es muy interesante. El centro de datos Beacon Point en Texas, en la base de la cadena, fue construido por Hut 8. Anteriormente, Hut 8 solo había mencionado que un cliente de "alta calificación crediticia" había firmado dos contratos de arrendamiento de 15 años, adquiriendo un total de 704 MW con un alquiler base de 19,6 mil millones de dólares. Ahora se ha revelado que este cliente es Nvidia. Nvidia primero alquila el centro de datos. Lambda utiliza esta capacidad, instala GPU compradas a Nvidia y proporciona capacidad en la nube a Anthropic. Lambda también es una empresa invertida por Nvidia. Finalmente, se forma una cadena: Hut 8 construye el centro de datos → Nvidia firma un contrato de arrendamiento a largo plazo → Lambda instala GPU de Nvidia → Anthropic paga 35 mil millones de dólares por capacidad de cómputo. Hace unos días, Anthropic firmó otro contrato de 45 mil millones de dólares con Neocloud Nscale del Reino Unido, arrendando 460 MW de capacidad en Virginia Occidental durante seis años, donde también se ejecutan GPU Nvidia Vera Rubin. Nscale también ha recibido inversión de Nvidia: en su Serie B en 2025, Pre-Serie C y Serie C en 2026, Nvidia aparece en la lista de inversionistas. Por lo tanto, en un solo mes, los dos grandes contratos recién firmados por Anthropic suman ya 80 mil millones de dólares. Ambos proveedores son invertidos por Nvidia, y ambos venden a Anthropic capacidad de cómputo basada en GPU de Nvidia. Este contrato en Texas va aún más lejos. Nvidia ya no se conforma con esperar a que los proveedores de nube tengan dinero para comprar GPU. Ahora comienza invirtiendo en proveedores de nube, utilizando su propia credibilidad para firmar arrendamientos a largo plazo de centros de datos, ayudando a financiar todo el proyecto y permitiendo que estos proveedores instalen GPU de Nvidia para luego buscar clientes finales como Anthropic. El Beacon Point de Hut 8 es un ejemplo muy claro. Gracias a este contrato de arrendamiento a largo plazo con calificación crediticia, Hut 8 logró financiar el proyecto en junio de este año con bonos garantizados de 4,25 mil millones de dólares con calificación crediticia. Un centro de datos de 1 GW que antes requería esperar a que el cliente, el financiamiento y los chips se alinearan paso a paso, ha sido bloqueado anticipadamente por el balance general de Nvidia. Esto también explica por qué ahora es cada vez más difícil interpretar los estados financieros de Nvidia. Cada GPU que vende hoy puede estar respaldada simultáneamente por inversiones equity de Nvidia en empresas de nube, arrendamientos a largo plazo de centros de datos e incluso diversos acuerdos de ingresos mínimos y apoyo crediticio. La demanda de chips, la inversión de capital y el financiamiento de infraestructura están siendo cosidos en una misma red. Los 80 mil millones de dólares de Anthropic son contratos reales. Pero si se quiere evaluar cuán “de mercado” es realmente la demanda de capacidad de IA, ya no basta con mirar solo la orden final de compra. Hay que seguir bajando: ver quién invirtió en el vendedor, quién arrendó el centro de datos, quién financió el proyecto y quién asumió primero el riesgo en su balance general.