Microsoft acaba de admitir que su apuesta de $80 mil millones en Xbox falló. Combinado con 3,200 empleos eliminados, cinco estudios vendidos o desincorporados, y Game Pass con 30 millones de suscriptores frente a una meta interna de 77 millones. • La carrera de hardware terminó hace mucho: PS5 con 92 millones frente a Xbox Series X|S con 35 millones. Switch alcanzó 156 millones en toda su vida, y Switch 2 llegó a 20 millones en menos de un año. • Game Pass Ultimate subió de $10 a $30 por el lanzamiento de Call of Duty el mismo día, luego bajó a $23 tras perder millones de suscriptores. • El CEO de Xbox dice que su división opera con márgenes 3–10 veces más bajos que negocios de plataformas similares. Al comparar esto con empresas basadas en suscripción como Netflix y Spotify: nunca tuvieron que comprar estudios o sellos para que funcionaran las suscripciones; simplemente licenciaron el catálogo. Microsoft saltó ese paso y compró Activision directamente por $75 mil millones, cuando un acuerdo de exclusividad temporal para Xbox en "Call of Duty" habría logrado el mismo atractivo para suscriptores sin asumir todo el costo de producción del juego. “Alquilar el catálogo de alguien más, excepto que Microsoft compró al propietario.” Gestionar una plataforma de consolas y gestionar un estudio de videojuegos son dos negocios diferentes con dos estructuras de costos distintas, y Microsoft los trató como uno solo. Es la misma razón por la que Apple se mantuvo como empresa de hardware y sistema operativo en lugar de comprar desarrolladores de aplicaciones: poseer la plataforma es una apuesta diferente a poseer lo que corre sobre ella. Microsoft está demasiado profundamente en el agua como para volver a un modelo de licenciamiento en este momento. La única salida posible desde aquí es exactamente lo que ya está sucediendo: vender los estudios y reducirse nuevamente a un negocio de plataforma.