Morpho en la cadena Robinhood se acerca a mil millones en depósitos, con préstamos activos de aproximadamente $370 millones y una utilización ya elevada. El motor de crédito sigue siendo predominantemente impulsado por stablecoins. Un pequeño conjunto de monederos institucionales posee la mayor parte de la deuda pendiente con un apalancamiento mediano alto. Esto demuestra que la pila de préstamos funciona. Pero creo que el mayor impulso sería si los valores tokenizados en sí mismos se convierten en garantía aceptable a gran escala. Hasta entonces, los tokens de acciones son principalmente inventario negociado, no activos productivos en el balance. La utilización ya situada en aproximadamente el 90% demuestra que el capital está funcionando. Pero actualmente la mayor parte del trabajo aún lo realiza el efectivo (USDe, spUSDG y syrupUSDG). Creo que eso solo cambiará cuando puedas tomar prestado contra los tokens de acciones. Hasta entonces, el 90% es el funcionamiento de los mercados en dólares, no de las acciones.