https://t.co/yvNqcjfnJZ [智宏 Okawa] ¿Qué ocurrió con el pánico en los mercados de IA? ¿Qué pasará a partir de ahora? [Rakuten Securities Toshil] Toshil [Rakuten Securities] #IAResumen ¡Caída brusca de las acciones relacionadas con IA tras las elecciones intermedias en EE.UU.! Regulación de centros de datos y el futuro del burbuja de semiconductores 🔳 La caída del mercado accionario se desencadenó tras las elecciones intermedias en EE.UU. Tras la contundente victoria del Partido Demócrata en las elecciones intermedias del 3 de noviembre, creció la preocupación por regulaciones a la construcción de centros de datos. El 5 de noviembre, el Dow Jones cayó aproximadamente un 3,4%, el NASDAQ más del 5% y el índice SOX, relacionado con semiconductores, descendió cerca del 12%. El 6 de noviembre, el Nikkei 225 registró la tercera caída más pronunciada de su historia. 🔳 Tras la caída de las acciones de IA, se percibe inquietud por la sostenibilidad financiera Además del resultado electoral, se analiza que la caída se debió a preocupaciones sobre la rentabilidad de las inversiones en centros de datos. Tras los problemas de deuda de CoreWeave, se ha tomado conciencia del riesgo de que empresas de IA que continúan realizando inversiones masivas en infraestructura puedan enfrentar escasez de fondos en el futuro. 🔳 Se observa preocupación por el aumento de inversiones en infraestructura por grandes empresas tecnológicas Mientras Meta, Alphabet y Amazon amplían sus inversiones en infraestructura relacionada con IA, se teme una deterioración del flujo de efectivo libre y una disminución de la rentabilidad de sus negocios principales. Incluso empresas que actualmente poseen fondos suficientes podrían enfrentar una carga financiera creciente si continúan expandiendo sus inversiones. 🔳 La búsqueda con IA está presionando el modelo de negocio publicitario existente Con la creciente adopción de respuestas generadas por IA en Google Search, es probable que disminuyan los clics en los resultados de búsqueda y anuncios tradicionales. Se señala como problema que las empresas que amplían sus inversiones en IA puedan estar socavando sus propios negocios existentes. 🔳 Las regulaciones demócratas sobre centros de datos han intensificado la inquietud del mercado Se citó que aproximadamente el 75% de los simpatizantes demócratas y el 50% de los republicanos se oponen a la construcción de centros de datos. Las razones incluyen el aumento en los costos de electricidad y agua, el ruido y el impacto laboral. El aumento en el número de gobernadores afiliados al Partido Demócrata ha elevado las alertas sobre un endurecimiento regulatorio. 🔳 La caída de las acciones relacionadas con IA podría ser una reacción excesiva Okawa sugiere que esta caída incluye ventas impulsadas por pánico. Sin embargo, señala que el aumento del índice de miedo no alcanza los niveles observados durante grandes crisis pasadas, y que actualmente no se prevé una paralización del crecimiento general del sector de IA. 🔳 La construcción de centros de datos podría desplazarse a otros estados dentro de EE.UU. Aunque la regulación impida la construcción en ciertos estados, es probable que las empresas trasladen sus proyectos a otros estados que los permitan. Aunque esto implicaría pérdidas temporales y costos adicionales, no eliminaría la demanda subyacente por infraestructura de IA. 🔳 India y Brasil emergen como destinos atractivos para centros de datos Si las regulaciones se extienden dentro de EE.UU., la reubicación internacional se convierte en una opción viable. India ofrece incentivos fiscales por 20 años y apoyo a infraestructura para inversiones en centros de datos; Brasil también ofrece beneficios fiscales. Sin embargo, persisten desafíos en suministro eléctrico, infraestructura de comunicaciones, marco legal y seguridad. 🔳 La competencia en IA está directamente vinculada a la seguridad nacional La IA ya no solo impulsa el crecimiento económico, sino que también es esencial para ciberataques y tecnologías defensivas. Si EE.UU. detuviera su desarrollo en IA, correría el riesgo de quedar rezagado frente a China o Rusia en términos tecnológicos; por lo tanto, desde una perspectiva de seguridad nacional, es difícil detener completamente las inversiones en IA. ListItemIconLas empresas relacionadas con equipos de fabricación de semiconductores, como Advantest y Tokyo Electron, dependen no solo de los precios de la memoria, sino también de la inversión mundial en equipos de semiconductores. Incluso si la construcción de centros de datos se desplaza fuera de Estados Unidos, la demanda de equipos persiste; por lo tanto, se considera que estas empresas tienen un potencial de crecimiento a mediano y largo plazo mayor que las empresas especializadas en memoria. 🔳 La caída de los precios de la memoria beneficia a otras industrias Si los precios de la memoria caen, los costos de fabricación de productos como computadoras, smartphones y consolas de juegos disminuyen. Para empresas relacionadas con juegos como Nintendo y Sony, esto podría mejorar sus márgenes de beneficio, lo que podría llevar a una reasignación de capital desde acciones relacionadas con semiconductores hacia fabricantes de productos. 🔳 Las grandes empresas de TI también se benefician de la caída de los precios de la memoria Grandes hiperscalers como Amazon y Google pueden reducir sus costos de inversión en equipos si los precios de la memoria caen. Además, si se limita la construcción de nuevos centros de datos, el valor escaso de los equipos existentes podría aumentar, otorgándoles una ventaja competitiva frente a empresas emergentes de centros de datos. 🔳 Las acciones japonesas ofrecen oportunidades de crecimiento más allá de la alta tecnología El desempeño actual de las empresas japonesas es sólido, y existen oportunidades de inversión en una amplia gama de sectores, como bancos, comerciantes, minoristas y alimentos. Mientras que el Nikkei 225 se ve fuertemente influenciado por las acciones relacionadas con semiconductores, el TOPIX se apoya en una diversidad más amplia de sectores y se evalúa como mostrando una tendencia alcista relativamente estable. 🔳 Atención a la rentabilidad de las empresas que pueden aumentar precios Empresas como Saizeriya y Fast Retailing han llamado la atención por su capacidad para mantener a sus clientes mientras implementan ajustes de precios. Si logran aumentar precios dentro del rango aceptable para los consumidores, podrían mejorar sus márgenes incluso en un entorno inflacionario. 🔳 Las empresas alimenticias japonesas encuentran crecimiento en su expansión internacional Empresas como Kikkoman tienen oportunidades de crecimiento en mercados extranjeros impulsadas por el aumento de la popularidad de la cocina japonesa. Con la expansión global de cadenas de sushi y la difusión de la cultura alimenticia japonesa, la demanda de productos como salsa de soja y harina podría aumentar. Se valora positivamente a las empresas que pueden monetizar sus ventajas únicas japonesas en mercados globales. 🔳 Las acciones relacionadas con juegos son reevaluadas tras la caída de los precios de los semiconductores Nintendo, Sony y otras empresas enfrentan mayores costos de fabricación y desarrollo debido al aumento previo en los precios de la memoria. Si los precios de la memoria se normalizan, se espera una mejora en sus márgenes; por lo tanto, es posible que la valoración del mercado se desplace desde fabricantes de semiconductores hacia empresas relacionadas con juegos y entretenimiento. 🔳 La corrección a corto plazo y el crecimiento a largo plazo en acciones relacionadas con IA son temas distintos El Sr. Okawa predice que, aunque podrían persistir tensiones a corto plazo debido a regulaciones en centros de datos o preocupaciones sobre la rentabilidad de las inversiones en equipos, la competencia en el desarrollo de IA no se detendrá. Aunque pueden existir impactos en los resultados por cambios en ubicaciones o planes de inversión, se considera que el potencial de crecimiento a mediano y largo plazo sigue siendo significativo. 🔳 Es crucial diversificar la estrategia de inversión más allá de los semiconductores Se propone no concentrarse únicamente en acciones relacionadas con IA o semiconductores, sino también considerar sectores como alimentos, minoristas, juegos, entretenimiento, bancos, comerciantes e infraestructura eléctrica. Se considera que una estrategia diversificada que combine acciones tecnológicas con alto potencial de crecimiento con valores relativamente baratos o acciones defensivas es efectiva en momentos de inestabilidad del mercado.