KLA Corporation $KLAC cerró el ejercicio fiscal 2026 con un trimestre de junio que superó tanto los ingresos como las ganancias, y lo más interesante es lo que la administración ahora está dispuesta a decir en voz alta sobre el próximo año. El control de procesos se vuelve más valioso cada vez que un chip se vuelve más difícil de fabricar, y KLA $KLAC se encuentra en ese peaje. La infraestructura de IA está impulsando simultáneamente la lógica de punta, HBM y empaquetado avanzado, y los tres requieren más pasos de inspección y metrología por oblea que la generación anterior. Catalizadores clave del informe: Los ingresos de los sistemas de control de procesos para empaquetado avanzado ahora se espera que alcancen aproximadamente $1.1 mil millones en el calendario 2026, un aumento de más del 70 % interanual. Esto supera la proyección de crecimiento en los altos 50s dada hace un trimestre y casi duplica la tasa del mercado de empaquetado avanzado en sí. La perspectiva del mercado de equipos para obleas se elevó al rango de bajos $150 mil millones para el calendario 2026, desde una estimación previa de más de $140 mil millones, con crecimiento significativo aún planeado para el calendario 2027. Se espera que el segundo semestre del calendario 2026 supere al primero en aproximadamente un 20 %, por lo que la aceleración es a corto plazo, no solo un ajuste en el modelo a largo plazo. Servicios está en camino de su decimoséptimo año consecutivo de crecimiento anual de ingresos, una base tipo suscripción que se compone silenciosamente a medida que aumenta el número de herramientas instaladas. Se espera que los procesos especiales, la inspección de PCB y componentes crezcan más del 25 % en el calendario 2026, principalmente impulsados por el empaquetado de cómputo de alto rendimiento. La división de acciones 10 por 1 entró en vigor el 11 de junio, por lo que todos los números por acción ahora se leen a una décima parte de la escala anterior. Rick Wallace $KLAC, Presidente y Director Ejecutivo: 'El compromiso con los clientes sigue siendo robusto, la visibilidad continúa mejorando y la perspectiva del mercado de equipos para obleas continúa expandiéndose.' En cuanto a la mezcla, el control de procesos semiconductores sigue siendo la abrumadora mayoría del negocio y creció a un ritmo saludable. Lo que destaca es la brecha subyacente: el patrón y las líneas adyacentes al empaquetado se están multiplicando a múltiplos de la franquicia principal de inspección de obleas, que fue esencialmente plana interanualmente. El proceso semiconductores especializado creció anualmente pero disminuyó secuencialmente y finalizó el ejercicio fiscal ligeramente más pequeño que el anterior. China fue la segunda región más grande detrás de Taiwán, lo que mantiene la política de exportación en la lista de riesgos. Punto de inflexión: el empaquetado avanzado dejó de ser una historia secundaria y se convirtió en una línea de productos de mil millones de dólares que crece aproximadamente al doble de la tasa del mercado que sirve. Mi opinión: la configuración de demanda aquí es la más fuerte que he leído de KLA $KLAC en años, pero las cuentas por cobrar superaron los ingresos, el flujo de efectivo libre retrocedió mientras las ganancias avanzaban, y una tasa impositiva menor a la planeada contribuyó parcialmente al superávit, por lo que trato esto como una excelente perspectiva impresa sobre un trimestre ligeramente más débil.