Utilizaré el préstamo confidencial (un mercado de préstamos sobrecolateralizados tipo Aave en Ethereum) como caso de uso, y explicaré qué mantendría confidencial mientras preservo la composabilidad. Lo que mantendría confidencial: - Cantidad y composición de la garantía: cuánto ETH o USDC ha depositado un usuario y en qué activos. La garantía visible invita a la caza de liquidaciones dirigidas y al copy-trading de posiciones. - Saldo de deuda y factor de salud: el monto exacto tomado prestado y la proximidad al umbral de liquidación. Si el factor de salud es público, los bots MEV pueden posicionarse previamente para activar o beneficiarse de liquidaciones en el momento preciso en que una posición se vuelve insalubre. - Intenciones de préstamo/devolución antes de la ejecución: acciones pendientes visibles en el mempool permiten front-running y sandwiching alrededor de cambios grandes en la posición. - Vinculación de la posición del usuario entre mercados: si las posiciones de una dirección en múltiples mercados de préstamo son todas públicas, un observador puede reconstruir un balance completo y una estrategia. Por qué debe sobrevivir la composabilidad: El punto principal de un mercado de préstamos onchain es que los tokens de recepción (como los aTokens) y las posiciones de deuda se integran con el resto de DeFi: otros protocolos necesitan aceptarlos como garantía, los DEX necesitan valorarlos y los agregadores necesitan enrutar a través de ellos. La privacidad que obliga a los activos a un pool blindado o a una cadena separada rompe eso. Un usuario no debería tener que salir de la privacidad para usar su posición en el ecosistema más amplio. Cómo encaja el enfoque de Fhenix: CoFHE permite que el contrato de préstamo realice cálculos sobre manejos cifrados: el acréscimo de intereses, las verificaciones de garantía contra oráculos y la elegibilidad para liquidación pueden ejecutarse todos sobre texto cifrado sin descifrar nunca los saldos individuales. El contrato sigue utilizando Solidity familiar y operaciones `FHE.sol`, por lo que el mercado de préstamos sigue siendo un contrato EVM normal que otros protocolos pueden llamar. El concepto de token de doble modo de Fhenix es especialmente relevante aquí: un activo puede permanecer confidencial por defecto pero cambiar al modo público cuando una integración específica realmente requiera saldos en texto plano, sin envolverlo ni salir de la cadena. Eso preserva la ruta de composabilidad: un DEX que aún no puede manejar saldos cifrados puede interactuar aún con el modo público del mismo activo, mientras que la posición principal de préstamo del usuario permanece protegida. @fhenix