La idea más útil en este artículo es un filtro simple: las instituciones adoptan una primitiva DeFi cuando reduce sus costos o riesgos sin perder el control. Todo lo demás se reformula hasta encajar o se descarta silenciosamente. Los vaults son un buen lugar para observar esto. ERC-4626 avanza sin problemas porque es simplemente contabilidad. El modelo de curator también se adopta, probablemente porque vuelve a incluir a una persona responsable en el proceso, lo que explica por qué Morpho es su ejemplo elegido. Las víctimas son los mecanismos que solo funcionan eliminando por completo al intermediario: liquidación sin permiso, reequilibrado mediante arbitraje en lugar de un mandato, y parámetros inmutables tras el despliegue. Esas son las partes de este campo que más me gusta construir. La versión institucional debe pulirlas, y entiendo por qué, pero el pulido elimina lo que hizo interesante a la cadena de bloques en primer lugar. Por eso no quiero construir para instituciones. El lado abierto sigue inventando las primitivas, y las instituciones adoptan las que sobreviven a su filtro años después. Prefiero quedarme donde ocurre la invención.