Todos persiguen las velas verdes de $ENA debido a la narrativa del "cambio de tarifa de recompra de ingresos del 95%", pero el 99% de los minoristas pasó por alto la verdadera condición. 🧵 Las recompras no comienzan cuando se aprueba la votación de gobernanza. Se activan ÚNICAMENTE cuando el USDe en circulación alcanza los $7.5 mil millones. Actualmente, el promedio de 14 días del USDe se sitúa alrededor de $4.05 mil millones. Necesitamos casi un crecimiento del 2x en la oferta de stablecoin solo para ver la primera orden de mercado programática. El verdadero catalizador alcista aquí no es la propia conmutación de tarifas, sino el hecho de que la Fundación Ethena realizó una compra masiva de asignaciones no vencidas de fondos de capital de riesgo predadores que derramaron tokens durante los últimos 9 meses. Literalmente eliminaron la sobrecarga estructural de oferta. La votación crea la narrativa y marca el techo local, pero el crecimiento del USDe decide si la recompra se convierte en realidad o permanece como un mero intento de infraestructura.