La parte más divertida de la implosión de $CWEB para mí es que todos están sorprendidos de que el juego de infraestructura de IA se apalancara hasta los límites justo cuando las narrativas de gasto en capital comenzaron a resquebrajarse. Resulta que pedir miles de millones prestados para construir capacidad para un mercado que aún no ha decidido si necesita toda esa capacidad fue el movimiento que nadie vio venir. Los "niveles de estrés" en los CDS simplemente reflejan que el mercado está reevaluando una apuesta que siempre fue binaria: o el auge de la IA se mantiene a velocidad de escape, o te quedas con granjas de servidores que nadie quiere. No hay una tercera opción en la que las matemáticas funcionen con los niveles actuales de deuda.