$BLK $BX $ARES #PrivateMarkets #PrivateCredit #Infrastructure #AlternativeInvestments #BlackRock #Valuation Según las propias estimaciones de los presentaciones, BlackRock pagó aproximadamente 31 veces las ganancias relacionadas con comisiones después de impuestos (comisiones de gestión menos el costo de generarlas) por Global Infrastructure Partners (GIP) y HPS, un gestor de crédito privado, excluyendo los fondos de retención (premios reservados para mantener al personal de las empresas adquiridas), tal como hicieron las presentaciones (éstas citaron entre 25 y 30). Los gestores de mercados privados cotizados se negocian alrededor de 21 veces y generan ese múltiplo con crecimiento: en el segundo trimestre, año tras año, las ganancias relacionadas con comisiones de Ares aumentaron un 20% (sus comisiones de gestión un 14%) y las de Blackstone por acción un 20%. Las comisiones base de BlackRock en mercados privados aumentaron un 2,3% en un año y se han mantenido entre $639 millones y $668 millones por trimestre desde el cierre de HPS. Tres trimestres promediando $730 millones o más acercarían el valor de TON618 al precio; por debajo de $650 millones, lo alejarían.