Bitcoin cae bruscamente, presionado por salidas de ETF y cadena de liquidaciones En el mercado de criptoactivos, Bitcoin experimentó una caída brusca, bajando temporalmente por debajo de los 74,000 dólares. Durante las operaciones del fin de semana, Bitcoin descendió hasta los 73,700 dólares, y aunque luego recuperó parte de las pérdidas hasta ubicarse cerca de los 75,000 dólares, la recuperación fue limitada. Ethereum también cayó temporalmente por debajo de los 2,100 dólares, extendiendo las ventas a la mayoría de los principales activos. Esta corrección se debe a una combinación de factores: salidas de fondos de los ETF físicos estadounidenses, liquidaciones forzadas en operaciones con apalancamiento y crecientes preocupaciones sobre las acciones tecnológicas estadounidenses. Particularmente, el mercado se enfrió por la magnitud de las liquidaciones en los mercados derivados. Según múltiples datos de mercado, más de 1,000 millones de dólares en posiciones de criptoactivos fueron liquidadas en 24 horas, la mayoría de las cuales eran posiciones largas que apuntaban a un aumento de precios. Cuando las liquidaciones de largas se concentran, las plataformas cierran automáticamente las posiciones con garantía insuficiente, lo que genera una mayor presión vendedora. En esta ocasión, no solo Bitcoin sufrió grandes liquidaciones, sino también Ethereum, con algunas posiciones individuales de varios millones de dólares siendo liquidadas. La dinámica de fondos en los ETF físicos también está ejerciendo presión negativa. Los ETF físicos de Bitcoin cotizados en EE.UU. registraron una salida neta de aproximadamente 1,280 millones de dólares en la semana más reciente, la mayor salida semanal desde junio. Esto ha llevado el flujo acumulado desde principios de año a terreno negativo. Las salidas más notables provinieron del IBIT de BlackRock, con más de 400 millones de dólares saliendo solo el viernes, mientras que se observó cierta entrada en el FBTC de Fidelity. Por lo tanto, no se trata tanto de una retirada generalizada de los inversores institucionales del sector cripto, sino más bien de una reasignación estratégica de fondos entre distintos activos. Los ETF físicos de Ethereum también continúan mostrando debilidad. La salida neta de la semana más reciente superó los 360 millones de dólares, con salidas continuas durante varias semanas consecutivas. En comparación con Bitcoin, Ethereum tiende a mostrar mayor volatilidad durante las caídas de precios, y en esta ocasión sus liquidaciones fueron relativamente más significativas. Factores específicos como el rendimiento por staking o la adopción de DeFi han sido superados por la tendencia generalizada de reducir la exposición a activos de riesgo. Esta caída no es exclusiva del mercado cripto. La percepción de sobrevaloración en las grandes acciones tecnológicas estadounidenses, dudas sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial, riesgos geopolíticos y la anticipación a los indicadores de inflación estadounidenses han reducido la tolerancia al riesgo entre los inversores. Aunque Bitcoin se describe a veces como “oro digital”, a corto plazo tiende a moverse en la misma dirección que los mercados accionarios, especialmente las acciones tecnológicas. Cuando se combinan factores negativos durante un fin de semana con menor liquidez, el mercado cripto tiende a reaccionar primero, como se volvió a demostrar. El foco futuro estará en determinar si las salidas de los ETF son una corrección temporal o el inicio de una disminución sostenida en la demanda. Si Bitcoin puede mantenerse por encima de los 73,000 dólares o recuperar y consolidarse por encima de los 77,000 dólares será crucial no solo para la reestructuración de posiciones a corto plazo, sino también para confirmar un retorno real de compradores físicos. Actualmente, el mercado ha entrado en una fase en la que lo más importante no es el precio en sí, sino identificar quién está comprando y quién está retirando fondos.