El riesgo DeFi está pasando del precio a la infraestructura. El informe del 8 de noviembre de DeFiLlama señala un drenaje en el monedero de inicio de sesión social de Keplr vinculado a una brecha de clave de Web3Auth, y menciona que Compound está cerrando su mercado de $USDC en Scroll, según un informe, con préstamos impagos enfrentando liquidación. Se trata de un riesgo operativo y de colateral, no de una operación direccional. El contexto es más tenue. DeFiLlama sitúa el TVL en 80.796 mil millones de USD, -0.09% en 24 horas y -1.7% en la semana, mientras que la capitalización de las stablecoins es de 290.172 mil millones de USD, -2.01% en 7 días. La dominancia de USDT es del 60.92%, por lo que la oferta sigue concentrada. La oferta de Tether disminuyó 3.1 mil millones de USD. La demanda externa no está compensándolo. Farside reporta un flujo neto de ETF de BTC de -411.9 millones de USD el 6 de noviembre, con IBIT -403.0 millones y FBTC +42.8 millones; el 5 de noviembre fue -430.2 millones. Dos sesiones consecutivas con fuertes pérdidas tras un registro positivo de +74.6 millones el 4 de noviembre. Eso no es una demanda constante del ETF. Riesgo: si el cierre de Compound desencadena más liquidaciones forzadas de USDC y la brecha de Keplr se extiende más allá de los monederos de inicio de sesión social, el TVL DeFi puede parecer estable mientras la calidad del colateral se deteriora. Observe si los préstamos de Aave compensan las pérdidas en Tron/Solana o simplemente rotan el mismo colateral. NFA.