El bitcoin ha regresado cerca de los $76,000, y los metales se han estabilizado un poco al mismo tiempo. Sigo volviendo a esa división. El oro sigue siendo más una lectura de China, y las últimas inyecciones chinas han aplanado el corto plazo, aunque el camino a largo plazo sea diferente. El bitcoin sigue operando más como el lado occidental, donde la impulso sigue desvaneciéndose. El número de liquidez principal aumentó ligeramente esta semana hasta los $196,2 billones de dólares estadounidenses, aún aproximadamente $400 mil millones por debajo del pico reciente. La Base Monetaria Sombría se ha suavizado nuevamente y ha vuelto a bajar a $107,7 billones de dólares estadounidenses, con la tasa anualizada de tres meses ahora aproximadamente un 9 % más baja. La pausa que observamos la semana pasada no ha persistido. El multiplicador de colateral sigue cerca de un récord en 1,82, por lo que el activo puede mantenerse elevado incluso mientras la creación real subyacente vuelve a caer. La volatilidad de los bonos se ha asentado en el rango de 95-100, aún claramente por encima de la banda tranquila en la que se mantuvo durante la mitad del año. La letra de esto es la brecha esta semana: el indicador principal puede aumentar ligeramente sin que la base se recupere. Sigo siendo cauteloso a corto plazo con el bitcoin y más constructivo con el oro y la plata. Recomiendo seguir utilizando las correcciones como oportunidad para acumular. Tratar esto como un nuevo ciclo aún no tiene sentido para mí. https://t.co/g5m69HxFyR