Actualización del mercado | 6 de noviembre El repunte ha resistido un informe de empleo más fuerte de lo esperado, pero la participación sigue siendo desigual. En este momento, SOXX sube un 3,1%, QQQ un 1,7%, las pequeñas capitalizaciones un 1,1% y SPY un 0,6%. El peso igualado sigue ligeramente en rojo. Los chips han cedido parte de su fortaleza previa a la apertura. A pesar de la recuperación de hoy, SOXX sigue aproximadamente un 9,4% por debajo del cierre del miércoles. Aún hay daños sustanciales por reparar, y quiero observar cómo se negocia el próximo retroceso. El empleo añadió una restricción importante al argumento de alivio monetario. El empleo en octubre aumentó en 165.000 frente a una expectativa de 65.000. El desempleo bajó al 4,1%, los salarios subieron un 0,4% mensual y las revisiones añadieron 84.000 empleos a los dos meses anteriores. El mercado laboral sigue siendo resistente, lo que brinda a la Fed margen para seguir enfocándose en la inflación. La reacción es más clara en el extremo corto. El rendimiento del plazo de 2 años está cerca del 4,52%, con un aumento de 4,9 puntos básicos, mientras que el de 10 años está cerca del 4,85%, con solo un aumento de 0,8 puntos básicos. El bull steepener de ayer se ha convertido en un bear flattener, con el diferencial reduciéndose de 37,2 a 33,1 puntos básicos. El dólar subió aproximadamente un 0,7% y el oro bajó. La tecnología mantiene su repunte a pesar de este contexto. La volatilidad se ha suavizado desde los extremos de ayer. El VIX está cerca de 24,8 y el VVIX cerca de 120. Sin embargo, el VIX sigue por encima de la lectura de tres meses cerca de 23,9, por lo que la protección a corto plazo aún lleva una prima. Me gustaría ver que la volatilidad continúe disminuyendo mientras los precios mantienen sus ganancias. El crédito también merece atención. Los datos recién publicados muestran que el diferencial de bonos de alto rendimiento se amplió de 332 a 348 puntos básicos el jueves, mientras que los diferenciales de grado de inversión aumentaron de 91 a 93. Esas cifras describen la venta de ayer. Hoy, HYG está aproximadamente plano, y sigo buscando evidencia de que el crédito se está estabilizando junto con las acciones. El cripto está menos convenciente que las acciones hoy. bitcoin:native está alrededor de $75,7k, ligeramente más bajo a pesar del repunte del Nasdaq. OTHERS/BTC subió aproximadamente un 1,8%, mostrando resiliencia relativa en la canasta de alternativas. Para mi marco de operaciones swing, BTC finalmente está probando la zona de $73–76k, donde estoy observando cómo se desarrollará esto. SPX 7.500 sigue siendo un nivel de recuperación. Lo que aumentaría mi confianza sería un retroceso que se sostenga, una participación más amplia y una mejora continua en la volatilidad y el crédito. ¡Que tengan un buen fin de semana!