El 20 de agosto, la relación Ajustada MVRV 30DMA/365DMA cruzó por encima de su promedio móvil de 365 días. En ese momento, el mercado entró en la fase Early Bull. El BTC se negociaba a $71,255 ese día. La fase Early Bull duró 31 días, durante los cuales el bitcoin aumentó un 13%. El 20 de septiembre, la relación superó la línea base de 1.0, lo que significa que el promedio MVRV a corto plazo se movió por encima del anual. Con este cruce, el mercado entró en la fase Bull a un precio de $80,691. Actualmente, la relación se sitúa en 1.018, con el BTC en $84,156. La estructura permanece alcista siempre que la relación se mantenga por encima de 1.0. Desde 2012, esta es la sexta transición Early Bull -> Bull. En cuatro de los cinco casos anteriores, la fase Bull finalizó por encima del precio de entrada. La excepción fue agosto de 2015: la fase Bull duró solo 16 días antes de que el mercado volviera a la fase Early Bull, y luego volvió a entrar en Bull en octubre y reanudó su avance.